貝萊德轉向以太坊，IBIT 比特幣持倉減少 3,710 枚

貝萊德的加密貨幣投資組合自 7 月以來增長 37 億美元，因投資人將資金從比特幣轉向以太坊，ETHA 增加 196,340 枚 ETH。

Arkham Intelligence 數據顯示，貝萊德的 iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）自 7 月 1 日以來持倉減少 3,710 枚 BTC，而 ETHA 的以太坊持倉則從 277 萬枚上升至約 297 萬枚。

以太幣交易價格為 1,868 美元，貝萊德的以太坊持倉估值達 55.4 億美元，37 天內增長 10.8 億美元。同期，比特幣在投資組合中的價值飆升 26.7 億美元至 473.5 億美元，BTC 上漲 6.5%，從 60,128 美元升至逾 64,037 美元，儘管持倉量下降了 0.5%。

這波輪動已將 ETH/BTC 交易對推升至 0.02958 上方，自 7 月初以來漲幅逾 5%，突破了長達數月的投降式下跌趨勢。技術分析師 Aksel Kibar 表示，若貝萊德投資人維持相同策略，該交易對可能向 0.0312 邁進。

ETH/BTC 突破顯示機構配置轉向更廣泛趨勢

ETH/BTC 交易對突破多月投降式下跌，反映機構加密貨幣配置的更廣泛轉變。根據 CryptoQuant 數據，信託、ETF 和封閉式基金的綜合 BTC 曝險在三個月內從 133 萬枚降至 120 萬枚 BTC。Coinbase 溢價指數也已連續 93 天為負值，創下歷史紀錄，顯示美國機構對比特幣的買盤壓力低迷。

貝萊德是全球最大資產管理公司，資產管理規模逾 11.5 兆美元，其輪動模式在加密貨幣市場具舉足輕重的影響力。其 IBIT 和 ETHA 產品是機構取得數位資產曝險流動性最高的工具之一，交易者密切追蹤其資金流向，作為機構需求的指標。兩檔基金持倉的背離顯示，ETF 投資人正在積極重新平衡其數位資產配置，而非完全撤離該資產類別。

此輪再平衡之際，比特幣國庫模式正面臨審視。最大企業比特幣持有者 Strategy 上週出售 1,638 枚 BTC，CryptoQuant 貢獻者 Novaque Research 的分析警告，曾一度提振比特幣需求的反射性融資循環正隨市場市值跌破資產淨值而轉弱。花旗亦將比特幣 2027 年前的價格預測下調至 53,000 美元，並指 ETF 資金流是價格的重要驅動因素。

若從比特幣轉向以太坊的輪動持續，以太坊相對於比特幣的強勢可能繼續擴大，而比特幣價格則可能因機構累積減少而面臨壓力。下一個關鍵觀察水準是 0.0312 的 ETH/BTC 阻力位，相較當前水準將進一步上漲 5.5%。就比特幣而言，Coinbase 溢價指數創紀錄的負值顯示美國機構買盤依然低迷，需要持續轉為正值方能顯示累積動能重啟。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。