貝萊德推出收益型比特幣ETF，年化配息率達12.5%

貝萊德的第二檔比特幣ETF，為不產生收益的資產提供收益——但同時限制了上漲空間。

貝萊德於6月9日推出iShares比特幣增益收益ETF，根據該基金官網資訊，該ETF透過對比特幣持倉的掩護性買權策略，提供12.5%的年化配息率。

該ETF官網指出：「本基金旨在追蹤比特幣的表現，同時透過主動管理的選擇權策略產生權利金收益。」該產品持有比特幣及iShares比特幣信託（IBIT）股份，並針對該持倉賣出買權。

該ETF的管理費率為0.65%，且上漲空間受到限制——若比特幣飆升至履約價以上，基金必須賣出持倉，從而限制漲幅。換取的是下行保護與穩定的收益流。即將於7月8日進行的每單位0.52美元配息，隱含年化配息率達12.5%。

該產品推出的時機，正值比特幣較歷史高點下跌51%，且現貨比特幣ETF在6月創下45億美元的淨流出紀錄。根據SoSoValue數據，貝萊德自家的IBIT基金便佔其中的35.5億美元。對於在熊市中持倉、亟需收益的投資人而言，這檔新ETF提供了一種在不撤出部位的情況下，從波動性中獲利的方式。

iShares比特幣增益收益ETF是貝萊德的第二檔加密貨幣相關產品，此前推出的iShares比特幣信託於2024年1月上市，儘管6月遭遇創紀錄的贖回，目前總資產規模仍達440億美元。貝萊德旗下共管理487檔ETF，橫跨各資產類別，此次押注掩護性買權結構能夠吸引另一類投資人——那些想要比特幣曝險、但無法接受零收益的投資者。

該產品的運作機制相當直接：基金持有比特幣與IBIT股份，然後以預設履約價賣出買權。若比特幣維持在該價位以下，基金保留權利金收益並重複此循環。若比特幣飆升至履約價以上，基金的上漲空間雖被鎖住，但權利金收益仍持續產生。

此結構最適合區間盤整或緩步下跌的市場——而這正是比特幣當前的環境。根據CoinGecko數據，加密貨幣近幾週在58,000美元至62,000美元之間波動，在6月底觸及21個月低點58,000美元後，目前已回升至60,000美元。

鏈上數據顯示，大型玩家正為復甦布局。根據CryptoQuant數據，巨鯨在59,000美元附近累積了27萬枚比特幣，創下單次最大累積紀錄，甚至超過COVID與FTX崩盤時期的底部。企業買家也同樣積極：Metaplanet斥資1.7億美元增持2,823枚比特幣至其庫存，總持倉量達43,000枚比特幣，價值超過25億美元。

機構ETF資金外流與巨鯨囤幣之間的對比，形成了罕見的市場格局。儘管貝萊德IBIT在6月底出現單日2.194億美元的贖回，長線持有者仍在歷史上曾標誌週期底部的價位持續加倉。

對於想要在度過此階段時持有比特幣、又不想犧牲收益的投資者而言，貝萊德的新ETF提供了一個能與高收益債券與股息股票相匹敵的殖利率——而這來自一個本身不產生任何收入的資產。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。