貝萊德與摩根大通對比特幣看法分歧 64,000美元價位考驗市場信心

全球最大資產管理公司與華爾街最具影響力的銀行，解讀相同的宏觀劇本，卻在比特幣上得出完全相反的結論。

貝萊德認為比特幣將「大幅走高」，而摩根大通的Jamie Dimon則力挺AI題材股，讓華爾街在64,000美元的資本配置問題上產生了分裂。

「我認為它最終會大幅走高。我認為技術面上，有一些技術條件造成了區間震盪。但我認為它終究會上漲，」貝萊德固定收益全球投資長Rick Rieder在彭博的ETF IQ節目中表示。Rieder同時也負責該公司的全球資產配置團隊，他在iShares比特幣信託ETF（IBIT）推出前，就被形容為貝萊德內部最早看好比特幣的人之一。

Rieder表示，貝萊德已減持其IBIT持倉——該ETF目前價格較高點下跌約50%——並將資金配置到科技、成長引擎及信貸市場，因為他認為這些領域在短期內有更具吸引力的機會。他暗示這項減持屬於戰術性調整，而非長期信念的轉變。與此同時，摩根大通的Dimon公布了第一季創紀錄的165億美元淨利潤，並在財報電話會議上警告，下一次信貸週期「將比人們預期的更糟」，指出5.1兆美元的槓桿融資是主要的壓力點。

這兩家公司的分歧至關重要，因為它們的配置決策影響著數兆美元的機構資本。貝萊德的IBIT是按管理資產規模計算的最大現貨比特幣ETF，而摩根大通的交易平台在加密貨幣和AI股票領域都屬於最活躍的參與者之一。哪一種論點最終勝出，將有助於決定2026年剩餘時間內機構資本的流向。

兩大巨頭，兩種交易策略

Rieder對比特幣的看法，符合他在彭博上所闡述的更廣泛宏觀框架：長天期利率不太可能大幅上升，而新任聯準會主席Kevin Warsh——他將於週三與FOMC會議——預計將側重於央行的資產負債表而非聯邦基金利率。這種背景通常有利於包括比特幣在內的風險資產，因此決定減持而非增加曝險，成為一個更值得關注的信號。

摩根大通自家的分析師則對比特幣的短期前景持更審慎的看法。根據The Block取得的一份報告，由Nikolaos Panigirtzoglou領導的研究團隊估計，比特幣目前的生產成本約為每枚78,000美元——比64,000美元的現貨價格溢價25%。分析師引用TheEnergyMag的數據指出，公開上市的礦業公司在2026年第一季出售了超過32,000枚比特幣，價值略高於20億美元，以支付營運費用，這一數字超過了它們去年全年的銷售總額。

AI因素

資金從比特幣輪動至AI和科技領域的現象，也得到了其他資深加密貨幣人士的呼應。Strategy的Michael Saylor稱之為「AI之夏」，他預計到年底這一趨勢將會逆轉；而Galaxy的Mike Novogratz——其公司正轉向AI數據中心——則認為這是加密貨幣本質上更深層的結構性轉變。

Dimon偏愛AI而非加密貨幣的立場，與他長期以來對數位資產的懷疑態度是一致的。然而，摩根大通同時也在建設區塊鏈基礎設施：其Kinexys平台透過JPM Coin每日處理超過10億美元的交易，並於2025年12月在以太坊上發行了一檔代幣化貨幣市場基金。這種雙重立場——一方面建設區塊鏈技術，同時質疑在這些網絡上運行的資產——反映了一種經過計算的避險策略。

對於比特幣投資者而言，這種分歧創造了一個明確的持倉選擇。貝萊德將比特幣視為財政恐慌避險工具的背書，可能會吸引風險規避型的機構資金進入加密貨幣領域；而摩根大通的AI立場則可能提振科技股。下一個關鍵信號將在週三到來，屆時聯準會主席Warsh將發表他的首次政策決策。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。