Bitwise稱比特幣價格底部正在抬升 機構趁ETF流出500億美元逢低買入

Bitwise資產管理公司表示，儘管面臨人工智慧競爭與監管延遲，機構投資者仍在熊市中持續累積比特幣，推動該資產的價格底部不斷抬升。

Bitwise指出，比特幣的價格底部正在上升，因機構在熊市中持續累積，而第二季現貨ETF資金流出達50億美元。

Bitwise資產管理公司投資長馬特·侯根（Matt Hougan）表示：「儘管面臨AI競爭與監管延遲，機構投資者正在當前價位累積比特幣。底部正在抬升。」

根據SoSoValue數據，第二季美國上市現貨比特幣ETF淨流出達50億美元，部分原因來自資金輪動至AI相關交易以及SpaceX首次公開發行等高知名度投資機會。僅6月份，貝萊德的IBIT就領銜了資金流出。更廣泛的流動性狀況顯示，私募信貸市場也出現類似壓力，同期贖回請求達156億美元，突破多數業務發展公司5%的季度標準上限。惠譽數據顯示，平均贖回請求佔比從第一季的9.7%升至10.3%，部分基金甚至高達38.1%。

QCP Capital表示，比特幣ETF與私募信貸同時出現的流動性搶奪，加上美國戰略石油儲備降至1983年以來最低水準，顯示金融與實物市場的緩衝空間正在縮減。「不同的角落，同樣的模式：緩衝空間正在變得薄弱。」這家新加坡公司表示。對於比特幣而言，關鍵問題在於，如果宏觀環境惡化，機構的累積是否足以吸收進一步的賣壓。

侯根表示，ETF資金流出與機構累積之間的背離，反映出市場參與者對當前環境的解讀出現分歧。部分投資者輪動至AI及其他高成長題材，而另一些則將回調視為進場時機，透過場外交易櫃檯和直接託管方式增加部位。儘管ETF資金流出，比特幣價格仍維持區間震盪，顯示賣壓正由ETF結構以外的買家所吸收。該資產的已實現價格持穩於關鍵水準之上，強化了長期持有者並未在當前價格進行分發的觀點。

侯根指出，許多大型機構投資者仍在等待更明確的規則，才會投入大量資金。美國證交會（SEC）對ETF中質押的立場，以及美國法律下數位資產的分類，持續為傳統資產配置者帶來不確定性。分析師認為，在加密貨幣友善的SEC監管下，以太幣ETF中的質押功能若獲批准，可能也為比特幣產品提供參考模式。

展望未來，機構累積、交易所可供應量減少，以及ETF產品納入質押的可能性，即使宏觀逆風持續，仍可為價格提供底部支撐。比特幣的下一個觸發點可能來自監管明確性，而非單純的價格走勢。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。