加密產業追逐 AI 熱潮，Bitget 盤前 IPO 代幣大漲 13%

Bitget 的首個盤前 IPO 代幣 preSPAX 在上市前 24 小時內上漲超過 13%，在觸及 770 美元的高點後成交於 756 美元，這表明加密交易所對盤前 IPO 衍生品的需求正在上升。

根據公司聲明，此舉使 Bitget 與 OKX 並駕齊驅。OKX 最近宣布計劃推出追蹤 OpenAI 和 SpaceX 等私有公司的永續合約。加密衍生品平台 Ventuals 和 PreStocks 今年類似產品的合計交易活動激增了三倍以上。

preSPAX 代幣允許交易者在私有公司上市前對其估值進行投機。這是更廣泛市場趨勢的一部分，OKX、Injective 以及 Bitget 旗下的「IPO Prime」等平台都在進入該細分領域。在 Ventuals 等平台上，投機性頭寸已將 Anthropic 等公司的隱含估值推高至 1.6 兆美元，遠高於私募融資輪的估值。

盤前 IPO 衍生品的激增凸顯了加密產業的一個重大轉變，即重新利用其基礎設施將私募市場金融化，以滿足散戶對 AI 熱潮敞口的需求。然而，這些工具帶有風險；它們不賦予所有權，且 OpenAI 等目標公司此前已與此類產品撇清關係，帶來了潛在的監管和合法性挑戰。

加密平台對盤前 IPO 產品的熱衷是現實世界資產代幣化（RWA）更大敘事的一部分。雖然離岸交易所一直主導著這項活動，但最近 Kraken 以高達 5.5 億美元的價格收購持有牌照的衍生品平台 Bitnomial，標誌著將類似的受監管產品引入美國市場的嘗試。這最終可能為美國交易者提供在岸管道，以交易目前在海外流行的永續合約和其他衍生品。

這些合成產品為散戶投資者提供了一種途徑，使其能夠獲得高知名度、難以進入的公司的敞口。AngelList 和 Robinhood 等平台也創建了風險基金，通過更傳統（儘管仍受限）的管道提供類似的敞口。加密產品的主要區別在於 24/7 全天候交易、槓桿的使用以及全球範圍內的即時價格發現。

儘管如此，該模式並非沒有摩擦。當 Robinhood 去年針對 OpenAI 股權推出類似產品時，這家 AI 公司聲明其與該產品沒有任何關聯。Anthropic 也曾警告稱，用於創建代幣化敞口的特殊目的公司（SPV）可能不具備法律價值。儘管有這些警告，交易者的需求依然強勁，來自 Artemis Analytics 的數據顯示，新平台上的交易量已達數億美元。

本文僅供參考，不構成投資建議。