比特幣234億美元多頭倉位考驗反彈走勢 現貨需求轉淡

比特幣在65,200美元附近的反彈正面臨擁擠的衍生品市場，234億美元的多頭倉位遇上轉淡的現貨需求。

比特幣維持在65,200美元附近，短期持有者接近損益兩平，30日STH SOPR為0.997，略低於中性的1.0門檻。

CryptoQuant的數據顯示，短期持有者以小幅虧損出售，此一水平歷史上曾降低拋售壓力，相較於3月的0.98讀數有所改善。

Alphractal數據顯示，多頭敞口達到創紀錄的361,000枚比特幣，以當前價格計算約為234億美元，而空頭敞口低於264,000枚比特幣，57.62%的持倉為淨多頭。

期貨需求上升與現貨買盤下降之間的背離，使67,000美元成為下一個阻力位，而若槓桿多頭平倉，62,000美元仍將面臨考驗。

根據CryptoQuant的數據，短期持有者曾在1月和5月達到同樣的損益兩平點，但每次均隨後回落。若再次在成本基礎附近遭遇拒絕，可能促使持有者離場，而持續突破1.0以上則將使短期支出回歸獲利，並為反彈走勢奠定更堅實的支撐。

多頭倉位的累積之所以重要，是因為在槓桿看漲敞口擴張的同時，價格趨於穩定。從歷史上看，類似的失衡狀態容易因價格走弱而觸發強制平倉，不過主導性的多頭倉位並不一定預示立即反轉，因為看漲市場往往能支撐更高的敞口。令人擔憂的是集中度：目前已有361,000枚比特幣處於多頭持倉，若動能轉弱，可能加速去槓桿化，使反彈走勢更加波動。

隨著價格逼近65,200美元，期貨CVD攀升至20,000枚比特幣以上，未平倉合約回升至108,000份，確認衍生品活動重新升溫。然而自8月5日以來，現貨CVD從約3,800枚比特幣降至2,500枚比特幣，多空比率亦有所下降。若現貨未能復甦，期貨需求可能考驗67,000美元，但此背離使62,000美元依然暴露在風險之中。

比特幣本週上漲近3%，在週三美國7月通膨數據公布前突破65,000美元，以太幣維持在1,919美元附近，索拉納本週上漲5%。後續走勢取決於現貨買盤是否回歸以吸納擁擠的投機性持倉；若現貨未見回歸，回調至62,000美元可能引發連鎖性的強制多頭平倉，而若現貨回升，則槓桿累積的倉位將推動價格突破67,000美元。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。