比特幣突破75,000美元 美國財政部回購債券引發財政主導權擔憂

比特幣於8月21日亞洲交易時段上漲7.4%至74,378美元，盤中一度突破75,000美元，此前美國財政部將長天期債券回購規模翻倍。

「當前市場反應與《清晰法案》無關，」VanEck數位資產研究主管馬修·西格爾（Matthew Sigel）表示。「真正的驅動因素是財政部的政策行動，這重新點燃了市場對財政主導權的擔憂。」

財政部長貝森特（Scott Bessent）於8月19日表示，財政部將把長天期美債的流動性支援回購規模至少翻倍至每輪40億美元，執行期間為9月9日至11月4日。30年期美債收益率從5.34%的19年高點回落至約5.19%，10年期收益率則降至4.647%。比特幣從日內低點64,100美元在一天內攀升至69,000美元上方，根據市場數據，這一波行情在短短一小時內清算了12.3億美元的空單。

這波漲勢帶動香港上市的比特幣ETF及概念股走高，其中博雅互動飆漲18.15%。Risk Dimensions首席投資官馬克·康納斯（Mark Connors）認為，債券回購緩解了宏觀逆風，並將目標價設在180,000美元，不過他警告《清晰法案》9月15日的參議院截止期限構成近期風險。

財政部債券回購緩解19年來的收益率壓力

此次回購擴大適用於10至20年期及20至30年期到期區間的證券，屬於流動性工具而非量化寬鬆。財政部透過發行新的短天期債務為回購提供資金，因此聯邦債務總額不變。經濟學家穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）表示，相對於淨發行量而言，此次操作規模較小，但具有象徵性意義，是邁向殖利率曲線管理的更廣泛舉措之一。

收益率受壓降低了持有比特幣這類零收益資產的機會成本，推動機構配置者沿風險曲線進一步布局。根據基金數據，美國現貨比特幣ETF在8月17日至18日期間淨流入4.87億美元，其中貝萊德旗下IBIT在8月18日單日就吸金1.436億美元。以太幣上漲約10%，盤中一度突破2,000美元，Solana則上漲6.4%。

香港ETF及概念股集體走強

香港上市的比特幣ETF全面上漲，三星旗下基金漲6.84%，華夏基金漲6.62%，南方東英漲6.43%。概念股方面，博雅互動飆漲18.15%，雲遊控股上漲9.95%，新火科技上漲4.87%。

加速此波行情的清算連鎖反應屬於一次性事件。根據交易所數據，超過11萬名交易者遭到清算，空單清算量約為多單的8.6倍。在Hyperliquid平台上，一筆代表1,800枚比特幣、價值1.17億美元的空單遭到清算。

康納斯預計，財政部的支援規模最終可能達到每月100億至300億美元，遠超已宣布的40億美元。他認為，若補充槓桿率（SLR）獲得放寬，比特幣有望首次挑戰180,000美元關卡，2030年前週期目標區間為180,000至360,000美元。短期來看，他表示若《清晰法案》未能在9月15日前取得進展，比特幣可能從72,000美元回落。

本文僅供參考，不構成投資建議。