比特幣飆漲8.2%突破69,500美元 美國財政部加倍長端債券回購

8月19日美國財政部新聞稿中的一句話，就足以讓30年期殖利率下滑、並推動比特幣創下自3月以來的最大單日漲幅——這一連鎖反應顯示出固定收益與加密貨幣市場結構如今已緊密相連。

8月19日，在美國財政部宣布將至少加倍其長端債券回購規模後，比特幣在不到12小時內飆漲8.2%至69,500美元，創下6月初以來的最高水平。此舉壓低了殖利率，並在24小時內於主要交易所觸發了14.4億美元的強制空頭清算，其中單一小時內就有12.9億美元被平倉。

Wincent資深總監Paul Howard表示：「長期國債殖利率的回落，為風險承擔和加密貨幣短期投機提供了更具支撐性的環境。」

財政部表示，將把10至20年期及20至30年期債券的流動性支持回購每次操作上限從20億美元提高至至少40億美元，自9月9日起生效至11月4日。長端操作次數也從每季度兩次增加至四次。前一交易日一度觸及5.34%以上19年高點的30年期殖利率，大幅下滑約9個基點至約5.196%；10年期公債殖利率則下跌近6個基點至4.647%。股市期貨應聲上漲。

此次回購並非量化寬鬆：財政部透過發行新的短期債務來為購買提供資金，因此聯邦總債務——週三已突破40兆美元——並未改變。One Point BFG Wealth Partners首席投資官Peter Boockvar表示：「這不是債務償還，只是美國國債到期結構的重新安排。」經濟學家Mohamed El-Erian稱，此舉相對於整體淨發行規模而言規模較小，但具有象徵性意義，並將其描述為邁向「殖利率曲線控制」的更廣泛措施的一部分。

空頭清算規模為多頭8.6倍

衍生品市場在該公告發布前已高度偏空，幣安、OKX和Bybit上的空頭部位約占未平倉合約的51%至52%。隨著比特幣突破65,000美元，接著是66,000美元、67,000美元，槓桿空頭接連觸及清算價格。超過11萬名交易員遭到清算，其中最大單筆被消滅的部位是Bitget上一筆3,200萬美元的ETH-USD交易。空頭清算規模約為多頭清算的8.6倍，這意味著此輪上漲主要由強制性、機械性的買盤所推動，而非新的市場信心。以太幣上漲約10%，一度突破2,000美元，Solana則上漲6.4%。

在催化劑到來之前，機構資金已在持續流入。美國現貨比特幣ETF在8月17日至18日期間錄得4.87億美元的淨流入，其中貝萊德的IBIT僅在8月18日一天就吸納了1.436億美元。這種持續的買盤有助於解釋為何軋空行情能有如此大的上漲空間。Bitwise研究主管Andre Dragosch表示：「比特幣往往扮演更廣泛金融狀況轉變的早期信號。」

Bessent的戰術性干預有其局限

Evercore ISI將此舉描述為財政部長Scott Bessent「再次展現其作為激進派財政部長的戰術技巧」，並指出這可以「有助於吸引那些因先前殖利率上漲而觀望的潛在買家，並迫使部分近月空頭回補。」並非所有人都對這一動機抱持善意解讀。RSM首席經濟學家Joe Brusuelas表示：「Bessent是一名政治行動者」，其「利益純屬短期性質，且圍繞即將到來的大選展開，而非回歸價格穩定。」

擴大後的計畫並非無限期。該計畫僅持續至11月4日，屆時財政部將在下次季度再融資時重新評估；且此舉並未縮小推動殖利率升至19年高點的財政赤字和主權信用壓力。放大比特幣漲勢的軋空行情是一次性事件——約11萬個被清算的部位不可能被清算兩次。比特幣升至69,500美元後仍低於其歷史高點，且仍處於定義2026年的更廣泛交易區間內，這意味著持續上漲可能需要有機現貨需求來取代機械性的空頭回補。分析師已指出，此次回購僅在邊際層面解決市場運作問題，而非根本的債務負擔。

本文僅供參考，不構成投資建議。