比特幣在槓桿降溫與礦工惜售下回測 8.2 萬美元支撐

比特幣在 9 月 6 日回測 8.2 萬美元，此前於隔夜觸及 82,272.31 美元高點，因衍生品槓桿降溫與礦工拋售意願低迷，顯示這波復甦或更為健康。

高盛數位資產執行董事 Dominika Nestarcova 在研報中表示，這波回檔緊隨 8 月底「貨幣貶值交易」（debasement trade）捲土重來——當時美國財政部表示將增加對較長天期公債的購買，壓低長天期殖利率並削弱美元匯價。比特幣在 8 月底突破 7 萬美元，此前自 6 月初以來一直在 6 萬至 7 萬美元的區間內交易；該代幣本週迄今上漲 4.6%，可望連續第三週收紅。

衍生品槓桿已見降溫，降低了可能迫使槓桿多頭部位遭到清算、進而加深回檔幅度的「清算連鎖」風險。此次回測本身亦反映持續存在的下行壓力，使市場處於買賣雙方相互試探支撐區間的微妙平衡之中。

與此同時，礦工幾乎沒有急於拋售的跡象。總部位於新加坡的 BitFuFu 已將庫存累積至 1,373 枚比特幣——這與早前為籌措營運資金及擴充算力而變賣儲備的時期形成對比——即便其第二季營收較去年同期下滑 62.9% 至 4,280 萬美元。BitFuFu 執行長 Leo Lu 表示：「在比特幣市場環境更趨建設性、且營運基礎顯著擴大的背景下，我們完全有能力在未來數月掌握日益改善的市場機會。」礦業供給端的拋售壓力減輕，移除了價格上方的其中一個壓力來源。

如今 8.2 萬美元關卡成為持續復甦與回跌至主導 2026 年大部分時間的區間之間的分水嶺。阻力位位於 82,499.99 美元，即 5 月 11 日的高點，該代幣最新交投於 81,151 美元附近。若跌破支撐，將重新打開向下通往 7 萬美元突破水位的下行空間；若能守住，則可望再度測試該高點。以太幣週五一度攀升至 2,545.62 美元，為 8 月 27 日以來最高，Solana 亦上漲至約 105.70 美元，整體市場跟隨比特幣的上漲步伐。

這波回檔是否屬於健康調整，取決於去槓桿化能否在不觸發進一步下跌的情況下完成，以及買盤需求能否吸收礦工端減少的供給壓力。比特幣市值接近 1.6 兆美元，在經歷有紀錄以來表現最佳的其中一個 8 月後，該代幣 2026 年迄今累計下跌約 9%。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。