比特幣已實現市值反彈 2.85%，新資本回歸扭轉跌勢

比特幣的已實現市值（一項衡量網絡累計成本基礎的關鍵鏈上指標）已恢復正增長，這一進展表明，在今年早些時候經歷了大幅調整後，新資金正重新進入市場。

加密貨幣分析師 Darkfost 在最近的一份分析中表示：「已實現市值衡量了已實現利潤與已實現虧損之間的差額。隨著資本開始流回市場，投資者情緒正在改善。」

截至 2026 年 5 月 10 日，該指標記錄的月增長率為 +0.25%，較 2 月份記錄的 -2.6% 跌勢大幅反轉。當時的低迷反映了重大的資本損失，因為在高位買入的投資者虧本拋售。2 月的調整觸發了資產從短期參與者向具有長期信念的買家轉移，這種動態通常被描述為「從弱手向強手」的輪動。

鏈上資金流向的轉變正值通過現貨比特幣 ETF 的機構需求加速之際。根據 SoSoValue 的數據，美國現貨比特幣 ETF 在 5 月第一周錄得超過 10 億美元的集體淨流入，這是自 2026 年 1 月以來最強勁的周度流入。貝萊德的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 是主要受益者，在短短三個交易日內就吸引了超過 7.21 億美元的資金，將其總資產管理規模推高至近 670 億美元。

儘管比特幣價格難以果斷突破並守住 8 萬美元水平（自 4 月底以來該水平一直是心理和技術阻力位），但機構的這種吸納仍在繼續。截至 UTC 時間 5 月 10 日 18:00，比特幣交易價格約為 79,850 美元。強勁的機構買盤與短期派發相結合的動態創造了複雜的系統性價格結構，一些分析師指出，如果比特幣能在此關鍵門檻上方實現周線收盤，則有可能開啟新一輪上漲。

同時，來自 CryptoQuant 的鏈上數據表明，資本可能開始輪動到其他數位資產中。「山寨幣成交量增加趨勢」信號（追蹤山寨幣交易量的 30 天平均值與其 365 天平均值的對比）最近已進入正值區域。結合比特幣主導地位指標的下降，這引發了市場對更廣泛的「山寨幣季節」可能開始的猜測，Solana (SOL) 和 Sui (SUI) 等資產已經錄得兩位數的漲幅。

本文僅供參考，不構成投資建議。