比特幣獲利回吐創5個月新高，泡菜溢價接近2%

隨著比特幣 (BTC) 價格突破 8 萬美元，在韓國散戶投資者需求激增的推動下，該資產出現了五個月來最高水平的鏈上獲利回吐。鏈上數據顯示，持有者每日實現的利潤達到 1.46 萬枚 BTC，這是自 2025 年 12 月以來的最大規模。

大規模的獲利盤受到了強勁買盤壓力的支撐，尤其是來自韓國的需求，5 月 7 日該地區的「泡菜溢價」達到了 1.98%。根據分析公司 Santiment 的數據，週日的淨實現利潤達到 2.07 億美元，創下一個月來的新高，這表明市場結構具有韌性，而非階段性見頂。

這一波拋售將代幣從長期持有者手中轉移到了在 8 萬美元附近入場的新買家手中，從而重置了市場的成本基準。這種動態創造了更強的支撐位，因為新入場者在輕微回調期間出售的可能性較小。2.07 億美元的實現利潤雖然是月度高點，但仍遠低於通常預示週期頂部的數十億美元級別事件。

價格走勢使比特幣正在測試 8.1 萬美元的關鍵阻力位。雖然吸收大量賣盤流量是一個建設性信號，但市場方向可能取決於機構需求（主要是通過美國 ETF）是否能繼續吸收長期持有者的獲利回吐。如果無法守住 8 萬美元水平，可能會重新測試 7.3 萬至 7.5 萬美元範圍內的支撐位。

韓國需求對接持有者拋售

泡菜溢價升至 1.98% 凸顯了區域市場情緒的分歧。該溢價衡量韓國交易所與全球同行之間的價格差，指向該國強勁的散戶驅動需求。這種買盤提供了關鍵緩衝，吸收了持有者在 5 月 7 日實現的 1.46 萬枚 BTC 利潤。

分析師將這種動態視為牛市健康且走向成熟的標誌。Santiment 指出：「當市場上漲時出現高水平的獲利回吐，通常是一個看漲信號，表明上升趨勢可以持續。」目前的獲利回吐規模雖然巨大，但並不預示市場見頂，歷史上的市場頂部通常以更大規模的利潤實現事件為特徵。

鏈上數據暗示支撐具有韌性

最近價格走勢改變了鏈上格局。隨著長期持有者出售，新買家在 8 萬美元大關附近建立了成本基準。這種結構性轉變增厚了當前價格附近的支撐層，使得大幅回調的可能性降低。

然而，一些分析師仍保持謹慎。雖然較低時間框架的結構維持在 7.3 萬至 7.5 萬美元支撐區上方，但 8.1 萬美元附近的遇阻表明多空雙方正在進行激烈的爭奪。下一個主要上行目標位於 8.6 萬至 8.9 萬美元區間，但需要持續突破 8.1 萬美元才能確認看漲延續。現貨 ETF 流入與持續獲利回吐之間的博弈將是下一次重大價格波動的關鍵決定因素。

本文僅供參考，不構成投資建議。