比特幣逼近 64,000 美元，CryptoQuant 執行長警告 Saylor 買入不足以阻止市場下行

比特幣於 6 月 19 日在 64,000 美元附近交易，此前 CryptoQuant 執行長表示，Michael Saylor 持續的買入行為不足以阻止市場下行。

「比特幣最大的風險不是崩盤，而是無聊，」CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 在 X 平台發文中表示。「如果代幣長時間橫盤整理，熊市持續拖長，市場信心可能受到侵蝕。」

Ju 對 Strategy 的比特幣投資模式的可持續性提出質疑，指出長期停滯可能削弱投資者需求，並收窄 Strategy 股票的溢價，使該公司更難籌集資金。根據 Kraken 首席經濟學家 Thomas Perfumo 的說法，該代幣在兩週內兩度跌破約 62,000 美元的 200 週簡單移動平均線，但每次均回升。Perfumo 表示，歷史上，在該水準附近的買入行為在隨後一年內產生超過 113% 的中位數回報，兩年內則約為 313%。

這項警告發布之際，比特幣正面臨相互競爭的敘事。匿名交易員 Killa 預測，第三季可能出現「宏觀底部」落在 50,000 至 60,000 美元之間，認為市場往往會搶先消化眾人關注的流動性水準。「如果 60,000 美元以下的這個特定流動性被吞噬，那麼 7 月至 9 月之間形成的下一個主要流動性池很可能永遠不會被填滿，這將標誌著宏觀底部，」Killa 表示。

CryptoQuant 的鏈上數據顯示，比特幣的網路活躍度較 2024 年 9 月創下的歷史高點低 7%，而記憶體池已攀升至約 128,000 筆交易，為 2025 年 2 月以來的最高水準。由 Runes、Ordinals 和 BRC-20 代幣驅動的低價值交易增加，已使 OP_RETURN 使用量在 2026 年達到接近歷史高點的水準，此前 Bitcoin Core 開發者去年移除了長期存在的 80 字節轉發限制。

Ju 表示，比特幣此前許多看漲敘事已經消耗殆盡。他寫道，儘管比特幣被宣傳為數位黃金，但它有時的交易表現卻像是科技股。其作為自由貨幣的敘事也已不如從前具有說服力。不過，Ju 仍維持長期的正面看法，指出可流入該代幣的資金池仍然龐大，且將有更多金融機構進入市場。

「比特幣不僅僅需要另一個催化劑，」Ju 寫道。「它需要一個新的核心敘事，讓其支持者重新團結起來。」

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。