比特幣礦商轉攻AI 削弱德州電網91,308 MW的緊急制動功能

德州於7月22日創下91,308兆瓦的電力需求歷史新高，而比特幣礦商轉向AI運算工作負載，正剝奪電網最具彈性的需求響應參與者。

「如果這種情況在負載快速成長的同時持續下去，我們將陷入一個發生更多供電短缺事件的局面，」德州電力可靠性委員會（ERCOT）執行長帕布羅·維加斯（Pablo Vegas）在向德州參議院商業與勞工委員會作證時表示。「我們上周輕鬆度過尖峰時段的情況，並非我對未來兩到三年情勢的描述方式。」

這項於7月22日下午5時左右創下的紀錄，打破了前一天達到的87,403兆瓦，而該數字本身已超越2023年8月創下的85,508兆瓦。ERCOT預測，受資料中心、人口成長和工業擴張帶動，到2032年需求將達到約175,000兆瓦。該電網在超過20,000兆瓦緩衝容量的情況下安然度過尖峰，受惠於創紀錄的34,700兆瓦太陽能發電量和11,980兆瓦的電池放電。

比特幣礦商歷來為電網提供了一項獨特的需求側工具：當供應吃緊時，它們可以在數分鐘內削減電力消耗，並因提供靈活性而獲得報酬。但隨著礦商將設施轉型以承接AI和高效能運算工作負載，這種可中斷負載正在消失，使ERCOT在太陽能衰退、電池耗盡的傍晚時段可運用的調度工具愈來愈少。

這項轉變具有結構性。過去純粹以彈性電力消費者身分營運的礦業公司，如今正與要求保證運行時間的AI租戶簽訂長期合約——這與可中斷負載恰恰相反。Core Scientific、Hut 8及其他主要礦商已將設施轉型為具有穩固電力承諾的資料中心，透過託管GPU叢集所獲得的每兆瓦收益，遠高於運行ASIC礦機。

維繫燈火通明的靈活性

比特幣礦商的電力需求響應角色已有充分記載。在2021年冬季風暴烏里（Winter Storm Uri）期間，礦商削減營運以釋放電力供住宅用戶使用。此後數年，ERCOT一直將礦商視為供電短缺事件期間的自願性負載削減資源，在儲備吃緊時付費要求它們關閉。德州立法機構也已通過法律，要求資料中心在電網緊張時期與電網斷開連接，但執法機制不同於礦商所提供的自願性、市場驅動的靈活性。

過去曾為ERCOT提供即時負載削減的同一批設施，如今卻受困於運行時間保證。電網正在最糟糕的時機失去其反應最迅速的需求側資源——正當AI資料中心本身推動需求激增之際。ERCOT的發電佇列顯示有460,000兆瓦的感興趣容量，其中約70%來自太陽能和電池，但太陽能衰退的傍晚時段仍是最緊張的窗口。據德州公用事業委員會主席湯瑪斯·格利森（Thomas Gleeson）表示，2023年創設的100億美元德州能源基金已批准八個項目的5,000兆瓦新天然氣發電，另有2,300兆瓦正在審查中。

電網最緊張的時段已從午後尖峰轉移至深夜，屆時太陽能發電降至零，電池儲電耗盡。天然氣電廠在這些時段提供該州大部分電力，監管機構警告，目前新天然氣發電的管道可能無法跟上需求成長的步伐。天然氣發電商同業公會Powering Texans執行長沃爾特·鮑姆（Walt Baum）表示，ERCOT重新修訂的負載預測將對刺激新電廠開發至關重要。

對加密貨幣市場而言，這項轉變正在重塑挖礦經濟。多元化進軍AI/HPC託管的礦商正降低對比特幣價格的營收依賴，這可能減少礦商為支付電力成本而拋售持倉所帶來的賣壓。但這也意味著剩餘的純挖礦業者將因電網短缺加劇而面臨更高的能源成本，可能進一步壓縮利潤率。

本文僅供參考，不構成投資建議。