比特幣守住 65,260 美元附近，交易所儲備量下滑、美國交易量激增

比特幣在交易所的儲備量於日、週、月等時間維度均持續下滑，與此同時美國交易活動加速，顯示供應緊縮正在醞釀。

比特幣價格守在 65,260 美元附近，交易所持有的供應量降至新低，而美國交易時段成交量飆升，顯示持幣者正在積極調整部位。

根據 CryptoQuant 數據，截至 7 月 27 日，比特幣在交易所的儲備量在日、週、月等時間維度均全面下降。這波減倉與交易活動顯著加速同時發生，特別是在美國交易時段，顯示即便市場參與者積極重新布局，幣種仍持續從交易所被提出。根據 The Block 數據，現貨比特幣 ETF 錄得 3.58 億美元資金外流，加上 7 月 23 日與 24 日流出的 4.65 億美元，近期累計流出規模擴大。

從歷史經驗來看，交易所儲備量下降通常預示價格上漲，因其減少了市場上的可流通供應。隨著聯準會將於本週進行 7 月 28 日至 29 日的利率決策，交易者正密切觀察比特幣能否突破 66,000 至 68,000 美元的阻力區，抑或面臨回調至 62,500 美元支撐區的風險。

根據 CoinMarketCap 數據，比特幣市值約為 1.3 兆美元，24 小時交易量達 160.7 億美元。比特幣市占率保持穩定，而包括以太幣與 Solana 在內的山寨幣則錄得較大漲幅，反映整體數位資產市場的風險偏好正在升溫。

供應緊縮 vs. ETF 資金外流

交易所儲備量下滑與 ETF 資金熱度降溫之間的背離，釋放出混合訊號。現貨比特幣 ETF 在 7 月中旬前曾吸引近 10 億美元資金流入，隨後這一趨勢出現逆轉。根據 The Block 數據，截至 7 月 26 日當週的 3.58 億美元資金外流，創下自 6 月下旬以來的最大單週撤出規模。

長期持有者的行為則支持供應緊縮的敘事。CryptoQuant 數據顯示，沉寂比特幣的活躍程度降至 2022 年第三季以來最低水平，顯示經驗豐富的持有者在近期價格走強之際減少賣出。這種模式在歷史上往往與累積階段相吻合，而累積階段通常先於持續性的上漲行情。

《CLARITY 法案》在參議院的進展停滯，增添了一層監管不確定性。參議院多數黨領袖約翰·圖恩承認，這項加密貨幣市場結構法案在八月前無法通過國會，預測市場已將該法案在 2026 年通過的機率下調至約 35%。

交易所儲備量下降與美國交易量攀升的疊加效應，為潛在的供應緊縮創造了條件，從歷史角度看，這對比特幣而言屬於看漲訊號。但最終能否實現，仍取決於本週聯準會的決策結果，以及 ETF 資金外流是否會出現逆轉。若比特幣收盤站上 66,000 美元，可能為挑戰 68,000 美元阻力打開通道；而若跌破 64,200 美元，則可能面臨 62,500 美元支撐區的考驗。

本文僅供參考，不構成投資建議。