比特幣在 CPI 數據符合預期後持穩於 63,000 美元附近，消除最壞宏觀風險

比特幣自去年 10 月歷史高點已下跌 50%，但符合預期的 CPI 數據以及具建設性的鏈上信號顯示，最壞的賣壓可能已經過去。

比特幣於 6 月 11 日交易在 63,000 美元附近，因 5 月 CPI 年增率為 4.2%，完全符合市場共識，引發先跌後回升至 62,800 美元的溫和走勢。

FxPro 首席市場分析師 Alex Kuptsikevich 表示：「符合預期的數據相當於中間情境的實現——沒有新的催化劑推動比特幣走低，但也沒有明確的理由大幅上漲。」

比特幣自 2025 年 10 月歷史高點 126,080 美元已下跌約 50%，並於 6 月 6 日觸及約 61,500 美元的低點。核心 CPI 年增率為 2.9%，低於 0.3% 的月度預估，顯示潛在物價壓力比表面上的 4.2% 更為溫和。整體加密貨幣市值已自高點蒸發約 2 兆美元，以太幣跌至近 1,500 美元，Solana 則自高點下跌超過 70%。

6 月 17 日的 FOMC 決策現為比特幣走向的決定性事件。點陣圖將確認聯準會是否會利用較為溫和的核心 CPI 數據作為掩護來維持利率不變。法國巴黎銀行仍預測自 2026 年 12 月起將進行三次升息。

四大力量匯聚推動 50% 跌幅

2026 年 6 月的加密貨幣崩盤並非源於單一原因。四大壓力同時衝擊一個已經過度槓桿的市場。4 月 CPI 年增率為 3.8%，創下 2023 年 5 月以來最高，消除任何近期降息的可能性。美伊軍事緊張局勢於 5 月底升溫，推動油價大幅上揚，直接助長通膨預期。美國現貨比特幣 ETF 自 5 月 15 日至 6 月 3 日連續 13 個交易日出現資金淨流出，為 2024 年 1 月推出以來最長紀錄，總計流出約 44 億美元。單是貝萊德的 IBIT 就流出約 33 億美元。Strategy（前身為 MicroStrategy）於 5 月底出售 32 枚比特幣——為多年來首次已知的處置行動——隨後於 6 月 8 日轉向，以每枚 65,332 美元的價格買入 1,550 枚比特幣。

鏈上指標閃現週期底部信號

多項鏈上指標正處於歷史上與週期底部相關的水準。恐懼與貪婪指數約為 12 至 15（滿分 100），與 2018 年 12 月底部、2020 年 3 月 COVID 崩盤以及 2022 年 6 月 Terra-LUNA 崩盤時的水準相當。MVRV Z-Score 約為 0.41，顯示市場交易價格接近其長期成本基礎。比特幣的 200 週移動平均線約為 61,300 美元，6 月初兩度測試並均守住。日線 RSI 自 16 的低點回升，從歷史上看，這往往預示著在 48 至 72 小時內出現 5% 至 12% 的短期反彈。

但這些信號並非保證。分析師 Benjamin Cowen 指出：「不幸的是，上個週期它並沒有守住。我們確實曾跌破該水準。我無法憑良心說我們這次不會跌破。」如果比特幣跌破 61,300 美元，下一個主要支撐位約在 54,000 美元，此處為 300 週移動平均線與比特幣實現價格的匯聚點。

衍生性商品數據顯示市場仍偏空。比特幣期貨未平倉量在價格下跌之際升至 728,000 枚比特幣，顯示新增空頭部位。比特幣、以太幣、Solana 和 XRP 的永續合約資金費率與累積成交量 Delta 均為負值。比特幣 30 天隱含波動率指數自 6 月 8 日的 45.8% 升至 51.21%，反映不確定性再度升溫。在 Deribit 上，比特幣和以太幣的短期賣權持續享有相對於買權的顯著溢價，顯示避險需求仍居高不下。

符合預期的 CPI 數據避免了最壞情境，但導致崩盤的結構性力量——鷹派聯準會政策、地緣政治緊張局勢、ETF 資金流出以及市場情緒衝擊——尚未完全化解。6 月 17 日的 FOMC 點陣圖將決定比特幣在目前水準的穩定究竟是真正的底部，抑或只是下一波下跌前的短暫喘息。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。