比特幣面臨8%的八月下跌風險，黃金則獲分析師上看1.2萬美元長期目標

比特幣在7月27日於65,300美元附近交易，7月累計上漲11.5%，因美伊停火重塑風險偏好，同時黃金吸引分析師給出1.2萬美元的長期目標價。

資金流向顯示出明顯分歧。根據The Block與CoinShares的數據，比特幣ETF每週資金流入在截至7月10日當週達到1.974億美元的高峰，隨後下滑至7,567萬美元，並在7月24日進一步降至3,379萬美元。

八月是比特幣季節性表現最差的月份。其-7.87%的中位數報酬率為全年各月中最弱，且自2022年以來每年八月均收跌。此一模式之所以重要，是因為7月11.5%的漲幅打破了連續負面季節性的走勢——6月在平均表現為正的情況下反而下跌了20.5%。

鏈上數據則顯示好壞參半的訊號。根據Glassnode的數據，持有至少1,000枚比特幣的鯨魚地址在7月23日從1,263個增加至約1,267個，顯示大型錢包正為反彈做準備。但長期持有者的動向則相反。他們的淨持倉變化從7月11日的29,838枚比特幣，大幅下滑47%至7月26日的15,766枚，儘管價格仍維持在近65,000美元的水平。

黃金1.2萬美元的目標吸引資金轉移

黃金的長期前景正在增強。根據一份近期報告，分析師已設定到2034年黃金價格目標在1.2萬至2.3萬美元之間。美伊停火雖然消除了近期的地緣政治刺激因素，但並未改變黃金在多國央行持續分散儲備背景下的結構性上漲邏輯。

這種分歧為宏觀資產配置者提供了明確的選擇。如果停火引發風險偏好轉向，比特幣提供不對稱的上行空間，但其八月的歷史表現以及ETF需求的降溫則支持謹慎立場。黃金則提供一條更緩慢、更具可預測性的上行路徑，並有機構資金作為後盾。

關鍵價位觀察

自7月3日以來，比特幣一直在66,885美元至60,965美元之間交易。若三日收盤價突破66,885美元將恢復多頭動能，並開啟通往76,118美元的路徑，使重返10萬美元的目標仍有可能。失守60,965美元則會打破支撐底部，並暴露約54,000美元的頸線位置。頸線跌破可能觸發測量跌幅，目標約在41,266美元。

三日線圖上的頭肩頂型態自3月初以來一直在形成中。自6月30日以來，儘管價格上漲，買盤成交量卻持續下滑，這是典型的動能衰竭訊號，驗證了該型態的跌破風險。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。