比特幣交易所儲備降至256萬BTC，創2020年以來新低

比特幣交易所儲備降至256萬BTC，創2020年以來新低，過去一年約有44萬枚代幣從交易平台流出。

K33研究主管Vetle Lunde表示：「這種規模的交易所外流，反映出市場正朝向自我託管、ETF託管以及機構級儲存解決方案進行結構性轉變。長期持有者目前掌控79%的流通供應量，創下歷史新高。」

過去12個月從交易所流出的44萬BTC，約佔比特幣總流通供應量（約1970萬枚）的2.2%。自2025年初以來，交易所儲備持續穩步下降，在美國現貨比特幣ETF推出後跌勢進一步加快。根據CoinGlass的數據，包括貝萊德的IBIT和富達的FBTC在內的各檔產品，目前總共持有超過110萬枚BTC。目前256萬BTC的儲備水準，為2020年11月以來最低，當時比特幣交易價格接近15,000美元，隨後展開一波漲勢，觸及上一輪週期高點69,000美元。

從歷史上看，供應緊縮的動能往往會先於價格上漲。根據CoinGecko數據，截至6月17日UTC時間上午10:00，比特幣交易價格接近65,000美元，較5月中旬約79,000美元的水準下跌約16%，並較2025年10月觸及的歷史高點126,198美元下跌約40%。200週簡單移動平均線落在62,358美元，Kraken分析師指出，當價格跌破該水準時，歷史上在隨後一年內的中位數回報率為113%。比特幣在過去兩週內曾兩度短暫跌破該水準，隨後反彈回升。

交易所持倉餘額持續下降，強化了在機構需求透過ETF產品與企業國庫配置持續增長的背景下，可供應的比特幣數量正日益減少的市場敘事。如果需求維持穩定或進一步增加，供應緊縮可能在中期內對價格產生上行壓力。然而，宏觀經濟逆風依然存在——聯準會在6月會議上於新任主席Kevin Warsh領導下維持利率不變，而根據CME FedWatch數據，市場目前仍反映2026年後期升息的可能性。比特幣與標普500指數的30天相關係數接近0.6，意味著聯準會的任何風向轉變都可能觸發加密貨幣市場的放大反應。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。