比特幣ETF交易量較高峰暴跌78% 機構熱情消退

Glassnode數據顯示，美國現貨比特幣ETF日均交易量較2025年10月高峰已下滑78%。

根據Glassnode的數據，美國現貨比特幣ETF日均交易量從2025年10月的高峰下滑約78%，降至6.5億至9.5億美元區間。

這家鏈上分析公司在一份報告中表示：「這一下滑反映出機構缺乏穩定的持倉信心。」並將此降溫歸因於比特幣遲遲未能突破2025年高點而處於長期盤整狀態。

在2025年10月達到高峰時，這些ETF每日交易量約達44億美元。如今30日簡單移動平均線落在6.5億至9.5億美元之間，為2024年第四季以來的低位。2026年6月創下現貨比特幣ETF資金流出最嚴重的單月紀錄，儘管贖回步伐已有所放緩，但月度資金流向仍為負值。

交易量的崩跌，消除了推動比特幣在2024-2025年牛市週期中上漲的主要需求驅動力之一，當時比特幣一度逼近12.6萬美元高點。如今比特幣交易價格為62,589美元——較上述高點下跌約48%，且年初至今下跌30%——這個曾作為強大價格催化劑的ETF渠道，已從活躍的做市力量轉變為穩定的投資組合持倉。

500億美元資金流入，但動能停滯

儘管交易活動放緩，但這些產品並未被拋棄。根據SoSoValue數據，美國上市現貨比特幣ETF的總淨資產達747.9億美元，累計淨流入截至週一已突破508.5億美元。這些基金於2025年7月首次突破500億美元里程碑，距離2024年1月推出約18個月。

然而，資金流向圖譜揭示了更為謹慎的故事。CryptoQuant分析師Sunny Mom指出，自2025年10月11日以來，美國現貨比特幣ETF已出現近100億美元的資金流出，顯示機構需求疲弱。與此同時，新的比特幣鯨魚數量持續增長，產生了一個混雜的信號。

Sunny Mom在一份更新報告中寫道：「一個明確、廣泛的市場底部尚未得到確認。」他補充說，鯨魚的增持可能有助於限制進一步下行空間，但尚不預示著持續的復甦。

宏觀逆風加大壓力

ETF降溫之際，宏觀基本面也在惡化。川普總統恢復了美國對伊朗船隻通過荷姆茲海峽的封鎖，並對通過該水道的貨物徵收20%的費用，重新點燃了一場本已在六月和平協議中看似解決的衝突。布蘭特原油一度上漲2.8%至約每桶85美元，推高油價並加劇了通膨壓力，使聯準會直到六月都維持鷹派立場。

比特幣在過去一個月大致於59,000美元至66,000美元區間內交易。以太幣維持在約1,783美元附近，本週錄得上漲；而Solana、XRP和Hyperliquid在七天內均下跌5%或更多。交易員現在正關注六月份的通膨數據，作為下一個考驗——若數據溫和，可能緩解升息壓力；而若數據火熱，則將在聯準會7月28-29日會議前兩週，進一步加劇伊朗消息帶來的鷹派信號。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。