比特幣ETF資金流出達34億美元，Balchunas稱拋售為雜音

比特幣週二跌向70,000美元，因創紀錄的連續11天ETF資金流出達到34.5億美元，但彭博資訊分析師Eric Balchunas認為，在一個資產規模約1,000億美元的市場中，這些贖回只是雜音。

「在一個資產規模約1,000億美元的市場中出現30億美元的資金流出，相較於正常的ETF資金流動模式，完全是毫無意義的，」Balchunas在接受CoinDesk「Public Keys」採訪時表示。他將比特幣ETF的贖回與主要的標普500指數基金相提並論，後者經常出現資金流入和流出，但並不代表投資者情緒出現根本性轉變。

截至UTC時間08:00，BTC交易價格約為68,500美元，過去24小時下跌4%，延續了長達一週的跌勢，已跌至4月7日以來的最低水平。在Strategy（MSTR）披露自2022年以來的首次公開比特幣出售——為支付優先股股息而賣出32枚比特幣、價值250萬美元之後，拋售進一步加劇。根據SoSoValue的數據，美國現貨比特幣ETF截至週一已連續11個交易日出現淨贖回，這是自2024年1月推出以來最長的連續流出紀錄，其中最新一個交易日就撤資了4.84億美元。

這些資金流出在頭條新聞中看似驚人，但更廣泛的採用故事依然完好。Balchunas表示，自現貨比特幣ETF推出以來的累計淨流入曾達到約630億美元的峰值，目前仍接近570億美元，這表明投資者在市場波動中基本上仍保持持倉。他稱現貨比特幣ETF的推出是有史以來最成功的ETF推出案例，並引用了貝萊德的iShares比特幣信託（IBIT）等產品積累資產的速度。即使比特幣價格下跌，ETF的股票數量仍在持續增長，這表明投資者並非在逃離，而是在持續採用。

華爾街無視價格疲軟，加倍押注

Balchunas表示，摩根士丹利、高盛和貝萊德都在開發更多與比特幣相關的產品，他認為機構興趣依然強勁，應會繼續支撐對加密貨幣投資工具的需求。這一擴張發生的同時，其他衡量機構需求的指標卻顯露出疲軟跡象。CryptoQuant在其最新的週報中警告稱，ETF和企業庫存的累積速度在最近幾個月已明顯放緩，使得當前的資金流出連紀錄成為另一個信號，表明支撐比特幣漲勢的主要需求來源之一可能正在消退。

Balchunas提醒業界不要僅僅依賴於「更多機構投資者即將到來」的敘事。他表示，比特幣作為對抗貨幣貶值的避險工具，其吸引力應始終處於投資論證的核心，並補充說「ETF成了如此大的話題，以至於幾乎蓋過了原本的敘事。」

短期資金流出與長期採用趨勢之間的分歧，為比特幣的短期前景帶來了不確定性。鑑於ETF需求仍在逆向流動，且Strategy被披露為賣方，目前尚無明顯的立即反轉催化劑。然而，累計淨流入的韌性——儘管從歷史高點回撤約50%，但仍接近570億美元——表明過去18個月建立起來的機構基礎並未放棄該資產類別。

本文僅供參考，不構成投資建議。