比特幣下跌1%至64,298美元，殖利率曲線趨平顯示聯準會轉鷹

比特幣下跌1%至64,298美元，美國公債殖利率曲線趨平至14個月來最窄水準，因聯準會採取更為鷹派的立場。

「債券市場正發出最明確的信號，顯示聯準會正變得更加鷹派，」政策研究組織EmployAmerica執行董事Skanda Amarnath表示。

根據TradingView數據，10年期與2年期美國公債殖利率利差收窄至28個基點，為2025年4月以來最窄水準。30年期與5年期殖利率的利差也壓縮至去年4月以來最低。此一趨平走勢標誌著2026年初以來的急劇逆轉，當時曲線正因市場預期降息而走陡——這股順風曾支撐包括加密貨幣在內的風險資產。

利率更高更久使得固定收益資產相較於比特幣等無收益資產更具吸引力，可能導致資金從加密市場流出。聯準會最新點狀圖預測2026年利率中位數為3.8%，高於3月預測的3.4%，且利率將維持在高位直至2028年。

聯準會鷹派轉向重塑利率前景

聯準會在6月會議上維持利率不變，但整體訊息偏向鷹派。新任聯準會主席Kevin Warsh表示，委員會仍致力於實現物價穩定，而最新點狀圖顯示，未來利率水準將高於先前預測。

2026年利率中位數預測從3月的3.4%升至3.8%。2027年則從3.1%升至3.6%，2028年預測從3.1%升至3.4%。委員會內部出現明顯分歧：一位成員預測降息，八位認為利率將保持不變，三位預期升息一次，五位預期升息兩次，一位預期升息三次。

根據CME Group的期貨定價，9月升息的機率為64%，高於聯準會決策前約29%的水準。

兩年期殖利率緊密反映市場對聯準會短期政策的預期，而十年期殖利率則反映市場對長期成長與通膨的看法。正常情況下，殖利率曲線呈向上傾斜，因投資人要求額外補償以鎖定更長期的資金。當利差收窄時，通常意味著投資人正在定價利率更高更久，或對長期成長前景愈趨悲觀。

目前的趨平走勢指向前者，特別是在聯準會釋出鷹派訊息之後。這使得比特幣短期內上演多頭行情的可能性變得複雜，並預示該加密貨幣可能持續承壓。市場廣泛討論的四年減半週期理論指出，底部可能出現在10月左右，與當前的逆風環境大體一致。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。