比特币需求缺口收窄至5,000枚 買家重返市場

比特幣30日需求缺口已從約206,000枚收窄至約5,000枚，顯示拋售壓力幾近耗盡。

比特幣的「表觀需求缺口」從7月的約206,000枚收窄至約5,000枚，使這項30日指標在買盤壓力回歸之際接近中性水平。這一變化顯示市場樂觀情緒正在改善，此前疲弱的現貨需求曾限制比特幣此前的反彈幅度。

Glassnode數據顯示，當比特幣從12萬美元以上回撤至6萬至7萬美元區間時，堅定買家擴大了持倉佔比，其中最大增幅發生在1月跌向6萬美元之際。與此同時，動量型買家的佔比在同一時期大幅縮減，這一模式上一次出現是在2022年秋季——當時信念型持倉上升，而參與度較低的交易者活動減少。

從歷史來看，需求轉正的過往中位數在隨後60天內錄得18.1%的回報，其中78%的案例錄得正回報，且87%的轉變發生在估值低迷的環境中。不過，歷史表現並不能保證當前結果；需求必須穿越零軸並維持正值讀數，才能確認更強勁的現貨參與。

截至8月19日，比特幣報64,426.61美元，70,000美元是關鍵的收復關口。若現貨需求確認穿越零軸向上，將顯示比4月至5月依賴期貨槓桿的反彈更廣泛的支撐。加密貨幣恐懼與貪婪指數目前處於極度恐懼區間（約15至19點），若累積持倉持續，市場情緒仍有重設空間。

現貨與期貨需求趨於一致

比特幣的需求復甦現已延伸至現貨活動之外，永續合約期貨需求也在近期重回零軸上方。這一變化與4月和5月的情況不同——當時期貨需求走強，而現貨需求仍為負值。其後比特幣從70,000美元攀升至82,000美元，但在6月初期貨需求轉負後回落。

最新一次穿越顯示兩個市場均錄得需求，不再僅是槓桿在背後推動上漲。然而，兩項指標目前仍接近零軸，令這一改善容易受到再度逆轉的影響。維持趨勢比穿越本身更為重要。若現貨需求轉正而期貨需求保持受控，比特幣可能獲得比此前反彈期間更廣泛的支撐。

信念型買家吸納供給

在價格動能提供支撐有限之際，持續買家正在吸納供給。持倉結構的轉變本身並不能確立市場底部，但若累積持續，將顯示更強勢的持有者正在穩步吸納對價格更敏感的交易者所釋出的供給，同時比特幣整體需求正在回歸。

若需求持續改善，反彈結構將更加穩固；若需求再度收縮，則代表買家尚未確立新的長期趨勢。下一個確認訊號是現貨需求持續穿越零軸向上，這將為測試70,000美元阻力位奠定基礎。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。