貝森特對伊朗制裁瞄準每日800萬桶的荷姆茲海峽流量 油價下滑

美國財政部長貝森特週一公布史上最大規模針對單一敵對國家的制裁方案，與此同時，荷姆茲海峽的石油流量已從衝突爆發前的每日逾2,000萬桶急遽萎縮至約800萬桶。

「我們將實施史上最嚴厲的制裁，我告訴各位，這一定會奏效。」貝森特週四接受CNBC「Squawk on the Street」節目訪問時表示。「在我們實施封鎖之後，委內瑞拉的情況證明了效果。現在古巴也在奏效，接下來伊朗也會一樣，我們將讓這個政權崩潰。」

布蘭特原油週五收在每桶94.39美元，西德州中級原油報87.06美元，週漲幅超過5%。30年期美國公債殖利率升至5.273%，10年期殖利率攀升至約4.734%，美股期指週日走低，因長天期殖利率重啟升勢。伊朗最高國家安全委員會秘書長雷扎伊警告，若經濟戰爭持續，「一滴油都別想從荷姆茲海峽出口」。

這項制裁方案定於美東時間下午2時舉行記者會公布，對中國有直接影響——根據Kpler數據，2025年中國購買了伊朗海運石油出口的逾80%。針對中國獨立煉油廠（占中國煉油產能四分之一）的二級制裁，是華府最有力的選項，但可能引發北京報復，而中國國家主席習近平預計於9月訪問美國。

中國占伊朗原油80%的份額成為制裁焦點

貝森特在《金融時報》發表評論文章，為此行動定調，援引1943年德黑蘭會議——當時盟軍領導人討論如何在諾曼第登陸前「對敵人施加最大壓力」。他警告，與德黑蘭保持經濟關係的國家和實體將面臨被排除在國際金融體系之外的風險，並援引帕斯卡賭注論點，主張各國必須計算選錯邊的代價。

「任何成為伊朗經濟『血管』的國家，都應預期自己也會被孤立。」貝森特寫道。

伊朗則強硬回應。國會國家安全與外交政策委員會批准了一項荷姆茲海峽通行費草案，要求外國船隻為海事服務、環保、保險及安全支付費用。伊朗總統裴澤斯基安公開承認經濟陷入嚴重困境，呼籲以外交途徑尋求出口，但安全部門內的鷹派仍反對對話。

荷姆茲降至800萬桶 考驗華府的執法觸角

風險顧問公司Obsidian Risk Advisors負責人布雷特·艾瑞克森表示，僅靠針對實體的制裁未能改變伊朗行為，因為德黑蘭不斷設立新實體來取代被制裁的實體。美國財政部外國資產管制辦公室已對中國大陸和香港的實體實施二級制裁，因這些實體處理了數十億美元的伊朗石油款項。

華府上一次對伊朗實施極限施壓制裁時，油價在2019年飆升至每桶100美元以上，當時美國結束了對伊朗原油買家的豁免。據美國能源部長克里斯·賴特表示，目前的升級已將荷姆茲海峽交通量壓縮至每日約800萬桶，僅有少量獲授權的伊拉克油輪和貨船通過。

區域連鎖效應正在擴散。伊拉克總統尼扎爾·阿米迪在巴格達對話會議上證實，伊朗已為部分運載伊拉克石油的油輪提供通行便利，並警告「伊拉克將是繼伊朗之後受影響最嚴重的國家之一」。巴基斯坦陸軍參謀長阿西姆·穆尼爾預定週一訪問德黑蘭進行外交斡旋，法國總統馬克宏和沙烏地阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩勒曼預計將討論替代貿易路線，包括擴建輸油管道和增加使用阿曼港口。

布蘭特原油週漲幅超過5%，反映的是供應中斷的風險溢價而非對制裁本身的直接反應，原油市場正在為荷姆茲進一步中斷的可能性定價。若華府對中國大型銀行實施二級制裁，威懾效應可能波及整個全球金融體系——但圍繞習近平9月訪問的外交日程，可能制約行政部門的選項。

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