Beazer公布第三季虧損，Dream Finders完成22億美元收購

Beazer Homes公布會計年度第三季淨虧損420萬美元，低於市場預期，同時Dream Finders同意以每股33.50美元收購這家建商。

Beazer Homes董事長、總裁兼執行長Allan P. Merrill表示：「這項交易是全面審視最大化價值機會的結果，並在不確定的市場環境中，為Beazer股東提供一筆重大且確定的現金回報。」

根據Investing.com數據，截至6月30日的三個月內，攤薄後每股虧損0.16美元，相較去年同期虧損0.01美元，且比市場共識預期的0.02美元虧損高出0.14美元。總營收5.1631億美元，略高於市場共識的5.1056億美元。房屋建築營收下滑8.3%至4.909億美元，交屋量減少13.4%至896戶，部分被平均售價上漲5.9%至547,800美元所抵銷。調整後EBITDA下降51.3%，從3,210萬美元降至1,560萬美元。

這項全現金收購要約對Beazer的估值約為22億美元，約為帳面價值的0.8倍，並將打造美國第六大住宅建商，在26個市場擁有約520個活躍社區。Dream Finders預計這項交易將於2026年第四季完成，融資來源包括其現有資本以及高盛、美國銀行和Kennedy Lewis Asset Management旗下機構的承諾資金，惟須經Beazer股東及監管機構批准。收購方預計每年可節省逾1億美元的經常性成本，且第一年每股盈餘可實現雙位數百分比的增長。

新增淨訂單增長4.5%至900戶，取消率從去年同期的19.8%改善至15.9%。積壓訂單金額上升2.2%至7.585億美元，涵蓋1,303戶住宅。排除減損、廢棄及攤銷利息後的房屋建築毛利率為16.9%，較18.4%下滑150個基點，因價格讓步及交屋成本激勵措施拖累獲利能力。銷售、一般及行政費用佔總營收的14.1%，上升90個基點。

Beazer在該季度回購了100萬股，耗資2,100萬美元，使今年迄今的股票回購總額達到6,620萬美元，共回購290萬股，相當於會計年度開始時流通在外股數的9.7%。公司在季度結束時持有1.246億美元的無限制現金及2.638億美元的總流動性。它發行了4億美元的8.000%優先票據（2032年到期），並贖回了3.57億美元的5.875%票據，使最近到期的債券為2.03億美元（2029年10月到期）。總債務對資本比率從48.4%擴大至55.1%。

鑑於這筆尚在進行中的交易，Beazer撤回了其財務展望，並取消了原定於8月10日召開的財報電話會議。這筆交易在抵押貸款利率攀升和價格激勵措施壓縮整個行業建商利潤之際，為Beazer股東鎖定了固定的現金回報。投資人將關注股東投票和監管審查的進展，Dream Finders重申其2026年獨立交屋目標約為9,250戶。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。