博士倫營收年增8%至13.9億美元，上調全年財測

博士倫公司（Bausch + Lomb Corp.）第二季營收達13.9億美元，按固定匯率計算年增8%，並上調全年展望，因製藥、外科及視力保健三大業務增長加速。

財務長 Sam Eldessouky 在公司財報電話會議上表示：「這些業績反映出我們三大業務的全面動能，利潤率擴張正逐步轉化為更強勁的現金生成與去槓桿化。」

調整後每股盈餘為0.16美元，符合 Zacks 共識預期，去年同期則為0.07美元。調整後 EBITDA 增長28%至2.46億美元，利潤率擴大260個基點至17.6%。營收較 Zacks 共識預期高出1.92%。

公司將2026年營收指引上調2,000萬美元，區間調整為54.4億至55.4億美元，隱含按固定匯率計算約5.8%至7.7%的增長。調整後 EBITDA 指引上調1,500萬美元至10.25億至10.75億美元，隱含中位數利潤率約19.1%。管理層目標在2028年底前將淨槓桿比率降至3.5倍或更低，低於季末約4.7倍的水平。

製藥營收強勁增長14%，乾眼症產品線表現亮眼

製藥業務營收按固定匯率計算增長14%至3.54億美元，主要由乾眼症產品組合帶動。MIEBO 營收飆升44%至9,100萬美元，因加入 Humana Medicare 給付範圍後，該品牌的 Medicare 覆蓋率從71%提升至88%。XIIDRA 營收增長6%至8,700萬美元。董事長兼執行長 Brent Saunders 表示，MIEBO 有望成為乾眼症治療領域的品牌領導者，但公司未提供具體時間表。

公司預計其雙重作用機制的乾眼症候選藥物將於第三季末公佈頂線數據。若第二階段試驗結果支持推進，博士倫計劃於2027年啟動第三階段研究。

外科營收增長16%，高階人工水晶體組合比重提升

外科業務營收年增16%至2.56億美元，其中植入物增長64%，高階人工水晶體營收飆升175%。外科總裁 Luc Bonnefoy 表示，高階眼鏡產品占外科營收比重從2025年的9%及2023年的6%提升至第二季的13%。

公司已向 FDA 提交 ELIOS（無植入物的微創青光眼手術準分子雷射）的申請，預計2026年下半年獲得核准。首席醫療官 Yehia Hashad 表示，兩年以上的臨床試驗結果顯示，接受 ELIOS 治療的患者中超過80%已無需使用眼藥水。博士倫亦按計畫於2026年底前提交 enVista Beyond，預計於2027年底前獲得核准。

視力保健增長4%，隱形眼鏡需求增強

視力保健營收增長4%至7.84億美元，其中隱形眼鏡營收成長5%，消費者產品營收成長3%。每日矽水膠產品增長16%，Biotrue 增長13%，ULTRA 增長9%。Saunders 表示，第二季消費者需求增強，並持續至7月，並指出零售消費趨勢與汽油價格密切相關。

調整後毛利率改善160個基點至62.2%，受惠於高階產品組合比重提升及生產力提升措施。調整後營運現金流為1.61億美元，高於第一季的4,500萬美元；調整後自由現金流達9,000萬美元，資本支出為7,100萬美元。

本次上調財測顯示，管理層預期隨著高階產品組合及成本措施推動利潤率擴張，營運動能將持續。投資人將關注第三季財報電話會議中 MIEBO 市佔率數據及 ELIOS 的 FDA 審批時間表。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。