AUD/USD面臨下行壓力，0.6886支撐位告急——美債殖利率飆升推動美元走強

澳元跌至兩個月區間低位，因美國公債殖利率飆升至17個月高點，強化了美元作為避險資產的吸引力，壓過了國內遠超預期四倍以上的就業數據。AUD/USD週五交投於0.6900附近，從7月高點0.6950上方回落，美國兩年期國債殖利率攀升至2025年初以來未見的水平的。

「美元走強來自市場對聯準會利率預期的重新定價，由於經濟仍具韌性，市場目前預期今年降息的可能性降低，」澳洲聯邦銀行貨幣策略師Carol Kong表示。「在美國殖利率明確見頂之前，澳元難以維持任何反彈。」

澳洲統計局週三公佈，6月新增就業人數76,300人，遠超市場共識預期的16,400人，創下自2022年4月以來最大單月增幅。失業率維持在4.4%，勞動參與率升至67.0%，為一年高點。然而，這份強勁的就業數據未能推動澳元突破0.6952附近的50日簡單移動均線，隨著布蘭特原油因荷姆茲海峽緊張局勢升溫而攀升至每桶96.49美元（六週高點），AUD/USD回落。

澳洲勞動力市場的強勁與美元的殖利率優勢之間的背離，使AUD/USD處於關鍵轉折點。技術分析顯示，若跌破0.6886支撐位（2024年9月高點），可能打開下行至0.6796乃至0.6596的空間。下一個催化劑是週三公佈的澳洲第二季度CPI報告，該數據將影響澳洲央行（RBA）的利率預期，隨後是7月29日聯準會的政策決議。

地緣政治風險溢價打壓風險資產

全球約21%的石油貿易經由荷姆茲海峽，隨著該區域油輪襲擊事件升級，該海峽已成為避險資金流入的焦點。地緣政治風險溢價將布蘭特原油推升至96美元以上，加劇了通膨擔憂，可能促使各國央行保持鷹派立場。黃金下跌0.6%至每盎司4,103.39美元，此前曾觸及兩週高點4,165.87美元，因油價上漲和公債殖利率攀升打壓了對這種無息金屬的需求。

美國兩年期國債殖利率上一次處於當前水平是在2025年初，隨後美元持續走強，在六週內將AUD/USD推低至0.6800以下。若這一模式重演，將考驗該貨幣對自2025年12月低點0.6410以來的中期上升趨勢。

中國因素作為緩衝

澳洲的出口前景仍與中國的經濟軌跡密切相關，鐵礦石、天然氣和銅價為抵消美元強勢提供了部分緩衝。在中國人民銀行表示願意支持經濟增長後，市場正關注北京方面是否會推出更多刺激措施。中國的任何積極進展都可能幫助抵消美元的殖利率優勢，儘管當前的避險情緒限制了澳元的上行空間。

澳元的韌性還取決於澳洲央行是否需要恢復升息。在6月就業報告出爐後，貨幣市場加大了對升息的押注，週三的第二季度CPI數據可能成為決定性因素。若通膨數據高漲，將強化收緊政策的理由，有可能縮小與美國的利差。

本文仅供資訊參考，不構成投資建議。