亞洲貨幣持穩 荷莫茲海峽重啟希望使布蘭特原油維持在79美元附近

亞洲貨幣周三早盤兌美元呈現盤整走勢，市場對荷莫茲海峽可能重新開放抱持觀望態度。荷莫茲海峽是全球石油貿易的重要咽喉要道，約占全球石油貿易量的21%。

印度央行總裁桑傑·馬霍特拉在央行維持回購利率於5.25%並將2027財年通膨預測從5.1%下調至5%後表示：「較高的通膨主要由食品和燃料驅動，而核心通膨仍屬溫和。」

布蘭特原油下跌0.1%至每桶79.45美元，較為期五個月的衝突期間所觸及的102美元高峰已大幅回落；印度盧比則升值至1美元兌95.13盧比，為一個月來最強水準。美國總統川普表示，荷莫茲海峽重啟協議最早可能於周三達成，儘管談判一直反覆停滯與重啟。

印度近90%的原油需求依賴進口，使該咽喉要道的動向直接影響其貿易收支和貨幣表現。根據CareEdge Ratings的評估，若海峽持續重新開放，將降低進口成本並支撐亞洲貨幣走勢；反之，若再度關閉，布蘭特原油可能飆升至每桶130至135美元。

盧比創一個月高點 受惠於油價下滑

盧比升至1美元兌95.13盧比，主因油價下跌緩解了通膨預期，並吸引外資重返印度股市和債市。印度央行維持利率不變並下調通膨預測，進一步鞏固了盧比的動能，交易員指出國營銀行拋售美元以鞏固漲勢。上一次油價因外交希望而如此急劇下跌發生在7月底，當時美國暫停對伊朗的打擊行動後，布蘭特原油單日暴跌逾9%至每桶90美元以下，提振了印度公債並推動盧比突破95關口。

盧比漲幅受到進口商對沖操作和國營銀行美元需求的限制，使匯價被困在94.75支撐位與95.60附近阻力位之間。在聯準會政策決議之前，美元指數走強也限制了上行空間，市場定價在2026年底前至少會有一次升息。區域內其他貨幣方面，日圓在干預後站穩腳跟，美元指數則因中東和平希望而徘徊在六周低點附近。

海峽重啟對亞洲的意義

高盛認為，在美伊核子談判出現明確結果之前，布蘭特原油將在每桶80至90美元之間交易，關鍵地區供應減少使實體市場趨於收緊。海灣地區石油出口量已較戰前水準大幅下降，俄羅斯原油供應也同步減少，使得面對再度中斷的緩衝空間受限。美國原油庫存上周因煉廠開工率放緩而增加250萬桶，汽油庫存則下降160萬桶。

對依賴石油進口的亞洲經濟體而言，影響十分直接。沙烏地阿美第二季淨利年增44%，因油價上漲抵消了銷量下滑的影響，顯示這場衝突如何將財富從進口國轉移至生產國。若海峽重啟得以維持，將逆轉部分財富轉移，降低消費者的燃料成本，並減輕各國央行收緊政策壓力。美國公債殖利率已作出反應，10年期公債殖利率回落至4.61%，因油價回落緩和了通膨預期；韓國7月通膨則因能源價格走軟而降至三個月低點。

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