亞洲貨幣盤整 聯準會降息預期支撐日圓於159附近

亞洲貨幣周二在窄幅區間內兌美元交易，聯準會降息預期為區域匯率提供底部支撐。

亞洲貨幣周二兌美元盤整，守住近期漲幅，交易商在聯準會降息前景與韌性十足的美國經濟之間進行權衡，後者持續推動美元走強。

美元的強勢受到穩健的美國基本面支撐。根據美國商務部數據，第一季GDP年化成長率上修至2.1%，6月核心資本財訂單攀升0.9%。日圓兌美元在159.25附近交易，維持在2011年以來首次美日聯合干預發生前的水準之上。

美國貿易數據呈現好壞參半的局面：由於進口降幅大於出口，6月商品貿易逆差收窄，而5月逆差則因AI驅動的資本財進口而擴大至創紀錄水平。該數據使聯準會政策預期持續波動，交易商密切關注即將公布的通膨數據，以評估央行的利率路徑。

若聯準會啟動降息，美元殖利率下降將縮小有利於美元的利率差距，亞洲貨幣可能獲得額外支撐。然而，中東地緣政治緊張局勢以及逼近每桶90美元的原油價格可能抵銷這些利多因素，使區域匯率在短期內維持區間震盪。

日圓穩定性取決於干預門檻

亞洲外匯市場的盤整發生在市場消化複雜宏觀背景之際。美國經濟韌性一直是支撐美元的關鍵因素，但貿易數據顯示出轉弱的跡象。6月商品貿易逆差收窄，因多數主要類別的進口下滑，反映企業庫存回補力道減弱，而出口則觸及五個月低點。

就日圓而言，匯率在159.25附近的穩定性反映了市場對干預風險的評估。2011年以來首次美日聯合干預正是發生在該水平附近，交易商對測試此一門檻仍保持謹慎。聯準會降息將透過降低美元資產的殖利率優勢來緩解日圓壓力。

更廣泛的亞洲貨幣體系面臨相似的動態。較高的美國公債殖利率降低了新興市場資產的吸引力，但聯準會寬鬆的預期可能逆轉這一資金流。IMF預測2026年全球經濟成長將放緩至3.0%，這可能進一步支持聯準會降息的理由。

市場參與者目前聚焦於即將公布的美國通膨數據，這將為聯準會政策軌跡提供下一個信號。若數據偏軟，可能強化降息預期並為亞洲貨幣提供額外支撐；若數據偏熱，則可能推升美元並測試近期的盤整區間。

本文僅供參考，不構成投資建議。