阿姆斯壯稱比特幣已在 78,034 美元觸底，未來兩年將維持上行趨勢

Coinbase Global 執行長表示，本輪週期的低點已經出現。他在新加坡接受彭博電視訪問時指出，比特幣將在未來兩年逐步走高，朝下一輪減半邁進。他發表談話時，比特幣報 78,034 美元。

阿姆斯壯表示：「我個人認為，我們已經見到本輪週期比特幣價格的底部，隨著我們接近下一次減半事件，未來一、兩年價格將開始走高。」

這番表態正值市況疲弱。截至美東時間 03:52（格林威治標準時間 07:52），比特幣跌至 78,033.6 美元，下跌之際美國與伊朗衝突升溫，美國公債殖利率亦維持高位。整體加密貨幣價格同步走低。阿姆斯壯將該預測定調為他個人對比特幣走向的評估，而非對該資產實際表現的斷言。

兩者之間的落差正是重點。阿姆斯壯的週期論點建立在四年一次的減半節奏之上，而非任何他所引用的資金流向或價格證據；市場當下的反應則是賣出。美國最大上市加密貨幣交易所負責人喊出底部，對散戶與機構參與者都具有分量，原因正是 Coinbase 的地位——該平台設定了許多美國投資人據以交易的參考價格。這使該談話的影響力超出一場專訪，但同時也意味著這項主張可以拿所有人看得到的同一份行情來檢驗。

行情對觸底說法的驗證

比特幣跌至 78,033.6 美元之際，兩項宏觀逆風同時發作。美國與伊朗衝突升溫推動資金流向避險資產，而偏高的公債殖利率則使持有無收益資產的成本居高不下。歷史上，這兩類條件往往同時對加密貨幣與風險型股票構成壓力，而兩者都不會因減半時程而化解。

阿姆斯壯的預測隱含了對未來機構資金流入比特幣的判斷，卻未提出任何資金流入數據。這項預測並未附帶 ETF 申購數據、交易所淨流量或衍生品部位資訊。這項缺席對訊號權重的判定至關重要：一種方向性的週期預測，是對未來兩年形勢的陳述，而非對買方本週動向的斷言。

減半錨點是其中唯一具備可驗證時鐘的部分。比特幣下一次減半遵循阿姆斯壯所提及的四年時程，而他所倚賴的歷史規律——供給發行量減半、價格在隨後 12 至 24 個月走高——在歷次週期中大致成立，惟時點與回撤深度差異極大。阿姆斯壯本人「未來一、兩年」的說法，正保留了這種差異空間。

Coinbase 的股票則處在同一筆交易的另一端。COIN 歷來被視為加密貨幣活動的槓桿化表現，因此比特幣若持續上行，將推升交易收入與散戶成交量；若長期徘徊在 78,000 美元附近，兩者都將受到壓縮。執行長的公開樂觀與該公司的營收敏感度指向同一方向，在權衡這番談話究竟承載多少獨立資訊時，這一點值得注意。

《Clarity Act》接近終點線，監管機構為備案

阿姆斯壯在價格觀點之外，同時給出了更接近落地的監管時程。他表示監管明確性「已經大幅改善」，並稱《Clarity Act》在參議院「已非常接近終點線」，通過將是「加密貨幣的一大里程碑」。

阿姆斯壯說：「如果它沒有通過，美國的監管機構、SEC 與 CFTC 已經表態，他們無論如何都準備好發布明確規則。所以我認為，我們不是從參議院、就是從監管機構那裡，在接下來一、兩週內得到結果。」

這個兩週窗口是整場訪談中最接近的具體時點，也是市場結構後果最明確的一項。參議院通過或機構制定規則，將解決多年來主導美國上市與交易決策的分類問題，影響 Coinbase、Kraken 及其他面向美國市場的平台，以及在這些平台上市的代幣發行方。阿姆斯壯將時點與結果描述為他本人對相關進程的評估。

他同時點名了邁向 2027 年最具信心的四大領域：穩定幣支付、股票代幣化、預測市場與代理式金融。在代幣化股票方面，他表示希望這些產品能「很快」在美國推出。另外，他批評加州擬議的財富稅，稱其「對加州會是壞事」，並表示他認識的許多科技創辦人正計劃離開該州，或已經離開。

對比特幣持有者而言，實際解讀是分歧的訊號。監管這一條有明確日期與界定的受益群體；價格這一條兩者皆無，而他發表談話當日的行情走勢恰好相反。若獲確認，將表現為 ETF 資金流入與現貨成交量同步擴張，且比特幣守穩 78,000 美元上方；若無法守住該價位，則這次觸底說法將僅是情緒指標，而非轉折點。

本文僅供參考，不構成投資建議。