蘋果因記憶體成本暴漲「百年一遇洪水」面臨供應限制

蘋果正大舉囤積零組件並調漲裝置價格，生成式AI驅動的記憶體短缺導致庫克形容為定價「百年一遇的洪水」。

蘋果正囤積記憶體零組件並調漲Mac及iPad售價，生成式AI驅動的短缺導致執行長提姆·庫克形容記憶體成本出現「百年一遇的洪水」，威脅消費硬體產業的利潤率。

庫克在蘋果2026年第三季財報電話會議上表示：「我們不情願地調漲了價格，因為我們正面臨我所謂記憶體定價百年一遇的洪水，漲幅呈指數級增長。」

隨著記憶體零組件成本飆升，蘋果已於6月調漲Mac和iPad的售價。庫克表示，公司預期9月季度將支付更高的記憶體成本，但將透過非記憶體零組件的價格下降以及庫存儲備來部分抵銷影響。由於微軟、亞馬遜及Meta等超大規模雲端業者競相爭奪有限的高頻寬記憶體供應，以驅動AI訓練與推論叢集，記憶體價格已呈指數級上漲。

記憶體緊縮正威脅蘋果的硬體利潤率，而此時公司正準備於今年9月推出iPhone 18 Pro系列及首款摺疊裝置。根據財報電話會議內容，多位分析師預期蘋果將自iPhone 15系列以來首次調漲iPhone售價。消息公布後，蘋果盤後股價下跌1.8%。

AI需求耗盡全球記憶體供應

生成式AI熱潮創造了對高頻寬記憶體前所未有的需求，Nvidia的H100及B200 GPU所需HBM3與HBM3e堆疊消耗了原先分配給消費級DRAM的晶圓產能。IDC預測，AI基礎設施支出將在2026年達到4970億美元，高於今年估計的3200億美元。包括SK海力士及美光在內的記憶體晶片製造商已將生產線轉向HBM，導致PC與智慧型手機所使用的DDR5及LPDDR5記憶體供應緊縮。

蘋果定價能力面臨最大考驗

蘋果能否將成本增幅轉嫁給消費者，將決定這場記憶體衝擊是壓縮毛利率，還是將負擔轉移至終端用戶。該公司毛利率在過去六季維持在45%以上，但庫克坦言記憶體是一股「顯著的逆風」。蘋果的庫存策略——在預期價格上漲前建立庫存——與2021年晶片短缺時期採取的策略如出一轍，當時蘋果鎖定了競爭對手無法匹敵的供應承諾。

對投資人而言，問題在於蘋果的定價能力與庫存緩衝能否在此一週期中保護利潤率。蘋果本益比為預期獲利的31倍，高於標普500指數的22倍，反映其具備較高的定價能力。根據財報電話會議中引用的分析師觀點，若記憶體成本持續到2027年——法國巴黎銀行基於AI供應鏈週期所作的預測——蘋果可能需要將iPhone售價調漲100至200美元才能維持毛利率。三星及戴爾等競爭對手面臨類似壓力，但缺乏蘋果的品牌影響力來轉嫁成本。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。