Anthropic 推動全員強制股票交易計劃 為9650億美元IPO鋪路

Anthropic 正考慮要求所有員工在IPO後使用預設的10b5-1股票交易計劃，此政策在美國主要科技公司中毫無先例。這家新創公司試圖藉此防範因其透明文化所帶來的內線交易風險。

「這些公司不希望員工陷入內線交易指控，因為這代價高昂、令人分心，對所有人來說都是負面結果，」美亞柏律師事務所（Mayer Brown）資本市場律師 Liz Walsh 表示。

這類強制性計劃通常僅限於高階主管及特定財務人員使用，要求員工按預設時間表出售股票，具體包括交易時機、數量與價格，從而剝奪其自行判斷交易的權力。根據 Gibson Dunn 的一份報告，標普100指數成分股中僅13%的公司要求或鼓勵董事與高階主管使用此類計劃。Anthropic 的估值已從三年前約40億美元飆升至約9650億美元，這意味著早期員工可能持有巨額財富，若集中拋售，將對股價構成壓力。

此項政策仍在與外部顧問討論中，尚未最終定案，並將於本週開始的IPO路演會議上與潛在投資者討論。IPO最快可能在9月進行，而這項公司治理辯論的結果可能為備受關注的AI新創公司在上市後如何管理內線交易合規問題開創先例。

這些討論正值 Anthropic 執行長 Dario Amodei 試圖在IPO後保留公司開放資訊文化之際。Amodei 以異常透明的管理風格聞名，他每月兩次向員工發表長篇願景演講，並在 Slack 上坦誠溝通。這些做法創造了比大多數上市公司更豐富的資訊環境——同時也帶來了更高的內線交易合規風險。

「員工掌握的資訊越多，潛在的合規風險就越大，」Walsh 表示。她補充說，被鎖定在預設計劃內的員工將失去「自行判斷交易的靈活性」。

據知情人士透露，Anthropic 也在評估現有股東在首個交易日可以出售多少股票，以及IPO後鎖定期限的長度。這些問題必須與10b5-1計劃分開解決，並可能進一步影響IPO時解鎖的員工財富規模。

這家開發 Claude 系列大型語言模型的AI新創公司，在上市競賽中直接與 OpenAI 競爭。兩家公司都受惠於投資者對人工智慧的熱情，帶動整個產業的估值達到歷史高點。

若付諸實施，Anthropic 的強制交易計劃可能會影響其他正在準備上市的人工智慧新創公司如何建構其內線交易合規計劃。該政策向機構投資者表明公司重視公司治理，可能有助於IPO定價，但也可能與期待上市後流動性靈活度的基層員工產生摩擦。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。