美國比特幣公司股價暴跌95%，AI礦業競爭對手後來居上

彭博計算顯示，美國比特幣公司（American Bitcoin）股價自高點暴跌逾95%，艾瑞克·川普（Eric Trump）持股價值蒸發逾6億美元。

Benchmark分析師馬克·帕爾默（Mark Palmer）表示，該公司專注於挖礦與囤積比特幣的策略，使其在投資人轉向具備靈活改裝基礎設施、以因應AI資料中心需求的礦業公司時，暴露在極大的風險中。

股價暴跌迫使美國比特幣公司本週進行15比1的反向股票分割，以維持在那斯達克的上市資格，股價並於週三觸及歷史新低。該公司第一季營運虧損達1.182億美元，其中包括對其比特幣庫存進行1.172億美元的減記。目前該公司持有約8,000枚比特幣，價值約5.04億美元，為企業界第16大比特幣持有者。該股今年以來已下跌約77%。

此次股價暴跌顯示礦業板塊的重心轉移速度有多快。Riot Platforms、Cipher Mining、MARA Holdings及TeraWulf等競爭對手均已宣布因應AI需求的數據中心擴建計劃，其股價今年平均上漲逾60%。帕爾默表示，美國比特幣公司的策略或許仍能吸引押注比特幣反彈的投資人，但該模式對加密貨幣價格高度敏感——而比特幣價格必須上漲，這套商業模式才能奏效。

AI需求重塑挖礦經濟學

美國比特幣公司與同業之間的差距，反映出投資人評估礦業公司價值的結構性轉變。根據彭博分析，成功的關鍵已不再是誰能挖到最多比特幣，而是誰具備將電力、土地與運算基礎設施靈活應用於AI工作負載的能力。

為美國比特幣公司提供礦機、電力、廠房及日常營運的Hut 8，已進一步轉向電源基礎設施與數十億美元的AI數據中心租賃業務。與此同時，美國比特幣公司則加倍押注其加密貨幣策略，於週一再度增持500枚比特幣，總持有量突破8,000枚。

擔任該公司首席策略官的艾瑞克·川普，其約6%的持股在過去10個月內市值蒸發逾6億美元。顧問唐納·川普二世（Donald Trump Jr.）的持股情況則未公開。而這些損失發生的同時，總統唐納·川普在其最新的財務申報中披露，去年從加密貨幣相關業務賺取了至少14億美元。

美國比特幣公司能否維持在那斯達克的上市地位，如今取決於比特幣價格能否回升到足以恢復投資人對這種純挖礦模式的信心——而此一模式已明顯失寵。該公司在週一又增加了500枚比特幣，即使市場正朝相反方向發展，仍堅持其策略。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。