AMD 飆漲 6.5%，50 億美元債券發行為 AI 擴張注資

AMD 股價週五飆漲 6.5% 至 514.39 美元，此前這家晶片製造商完成 47.5 億美元債券發行定價，以資助 AI 及資料中心擴張。

「AMD 致力於維持強健的財務資產負債表，」公司發言人表示，並指出投資級信用評級的重要性，因為市場焦點已從融資管道轉向定價水準。

這筆分四批發行的無擔保高級債券，到期期間自 2029 年至 2036 年，相當於 AMD 現有 32.26 億美元未償債務的 124% 至 155%。初始利差設定在美國公債基準上加 70 至 115 個基點。截至 6 月 27 日，公司持有 131.11 億美元現金及短期投資，季度自由現金流為 15.58 億美元。股價漲幅超越輝達（Nvidia），後者持平，而博通（Broadcom）下跌 5.9%，英特爾（Intel）下跌 2.0%。

此次債券發行緊隨第二季營收 115.4 億美元之後，年增 50.1%，其中資料中心營收翻倍以上至 67.2 億美元。管理層指引第三季營收約為 130 億美元，年增 41%，公司正加速擴大 AI 基礎設施支出。該批債券預計於 8 月 17 日交割。

資料中心強勁成長推動創紀錄季度

AMD 於 8 月 4 日公布的 2026 財年第二季業績顯示，非 GAAP 每股盈餘為 1.66 美元，較市場共識高出 3.06%。資料中心營收達 67.2 億美元，現已佔總營收的 58%。資本支出攀升至 8.08 億美元，較去年同期 2.82 億美元成長 187%，而營運現金流覆蓋支出的倍數接近三倍。

公司搭載 Helios 技術的 AI 伺服器產品組合，專注於大型資料中心的訓練與推論工作負載，是成長故事的核心。執行長蘇姿丰表示，公司交出「一個出色的季度，營收與獲利均創紀錄」。調整後毛利率預計在第三季維持接近 56% 的水準。客戶端營收成長 23% 至 30.62 億美元，遊戲營收則下降 31% 至 7.79 億美元，嵌入式營收成長 19% 至 9.77 億美元。

估值與分析師觀點

AMD 股價年初至今累計上漲 130%，過去 12 個月漲幅達 162%，遠超標普 500 指數年初至今 13.9% 的漲幅。該股目前本益比接近 182 倍，反映市場對 AI 驅動持續成長的高度期待。標普 500 指數週五下跌 0.17%，投資人正在權衡疲弱的零售銷售數據與中東緊張局勢。

分析師共識評級為「適度買進」（Moderate Buy），其中 34 個買進或強力買進評級、10 個持有評級及 1 個賣出評級。平均目標價 546.87 美元，意味著較週五收盤價有 6.3% 的上漲空間，不過目標價範圍差異極大，從 235 美元到 1,250 美元不等。老虎環球（Tiger Global）揭露持有 674,727 股 AMD 新股，截至 6 月 30 日市值約 3.92 億美元。

此次債券發行引入了槓桿考量，而這在 AMD 過往更依賴自有資金融資時並不顯著。在股價以溢價倍數交易之際，市場將此次發債視為推動 AI 成長的燃料，而非財務風險。最終定價與募資用途，預計將於 8 月 17 日交割時確定，屆時將考驗投資人信心能否延續。

本文僅供參考，不構成投資建議。