山寨幣季節指數升至58，資金從比特幣輪動

CoinGlass的山寨幣季節指數已升至58，顯示資金可能正從比特幣輪動至更廣泛的山寨幣市場。

CoinGlass的山寨幣季節指數於7月12日升至58，延續了6月4日一度飆升至64的走勢，反映資金正從比特幣輪動至山寨幣。

根據CoinGlass數據，該指標追蹤市值排名前列的加密貨幣中，有多少幣種在過去90天內的表現優於比特幣，並將市場評分定為0到100。讀數高於75即確認進入山寨幣旺季。

根據CryptoRank數據，比特幣市佔率從58.12%降至7月初約54%，隨後回升至56.3%。同期，比特幣、以太坊及穩定幣以外的山寨幣總市佔率則從19.39%擴大至24.68%。

目前資金輪動仍屬選擇性而非全面擴散。即便小型山寨幣的現貨賣壓加劇，資金仍集中流入收益型代幣與Solana生態系統。機構資金流向則傳達出更具建設性的訊息：6月中旬，ETF資金流向轉向山寨幣，資金流入以太坊、Solana及XRP產品，而比特幣基金則出現資金外流。

兩大指數，同一故事

CoinMarketCap版本的指數則呈現類似但更為謹慎的敘事，維持在較中性的53水平。兩個追蹤工具之間的差距並不罕見，因為各供應商在幣種範圍及回溯窗口的權重設定上略有不同。

並非所有近期訊號都指向有機的山寨幣走強。6月底，Glassnode顯示其自有的山寨幣季節訊號重返山寨幣旺季區間。然而該公司警告，比特幣本身的急跌才是推動該走勢的主因，而非真正的山寨幣表現優異。

選擇性輪動考驗山寨幣廣度

指數上升與投機需求轉弱之間的背離值得關注。多數分析師認為，當前走勢屬於正在蓄勢的輪動，而非已確認的山寨幣旺季。比特幣市佔率近數週持續測試關鍵支撐位，部分交易員認為一旦該支撐失守，將成為山寨幣市場所需的催化劑。

狗狗幣（Dogecoin）作為市值最大的迷因代幣，交易價格約在0.0729美元附近，24小時內下跌近2%，表現落後於整體略顯疲軟的加密市場。根據Bitwise、Grayscale及21Shares相關產品的數據，美國狗狗幣ETF在7月6日至10日期間，每個交易日均錄得零淨流入。狗狗幣ETF累計淨流入額為1177萬美元，淨資產約1023萬美元，約佔狗狗幣市值的0.09%。

恐懼與貪婪指數最近觸及32，顯示市場已脫離恐慌狀態，但尚未出現明確的強勁買盤需求。比特幣市佔率達到58.43%，顯示最大加密貨幣正掌控著日益擴大的總市值份額。

通往確認山寨幣旺季的道路，取決於比特幣市佔率能否跌破近期支撐位，以及ETF資金流入能否超越當前選擇性輪動的格局。由於山寨幣季節指數目前僅為58，遠低於75的門檻，市場仍處於過渡階段，而非全面輪動。

本文僅供參考，不構成投資建議。