Alignment Healthcare 单日暴跌 45%：Hagens Berman 扩大 ALHC 证券调查

Hagens Berman Sobol Shapiro 在举报人指控和疲软的第二季度指引导致该公司股价一个月内下跌 45% 后，扩大了对 Alignment Healthcare 的证券调查。

「我们正在调查该公司是否就其实质的财务轨迹和内部健康状况误导了市场，」领导此次调查的 Hagens Berman 合夥人 Reed Kathrein 表示。

调查的核心是该公司前首席转型官的投诉，其指控 Alignment 将营运费用错误分类为资本支出，从而虚增了 2024 年和 2025 年的调整后 EBITDA。管理层在 7 月 30 日的财报电话会议上披露，全年调整后 EBITDA 中预计仅有约 30% 将在下半年实现，低於一年前的 40%。

股价於 7 月 31 日收报 16.35 美元，单日下跌 12%，公司市值约为 33 亿美元。过去一个月内，随著投资者消化指引调整以及调查对与涉嫌虚增指标挂钩的高管薪酬所意味的影响，该股已累计蒸发近半市值。

这名举报人於 2019 年至 2025 年期间在 Alignment 任职，最近担任首席转型官，其表示费用错误分类推高了与公司股价和高管薪酬挂钩的关键绩效指标。Hagens Berman 於 7 月 23 日首次启动调查，当时股价下跌 4% 至 19.96 美元，市值约为 41 亿美元。

Alignment 管理层表示，计划将近期超预期的表现再投资於临床基础设施及 2027 年和 2028 年的市场扩张，这导致了短期盈利能力预期的下调。全年营收指引亦已作出调整，但公司未披露具体的修订後数字。

Medicare Advantage 产业在过去一年面临更严格的监管审查，美国联邦医疗保险和医疗补助服务中心收紧了风险调整规则，多家主要保险商亦报告医疗成本趋势上升。Alignment 面临的挑战正值该产业在应对上述逆风的同时，亦面临老年人医疗利用率上升的压力。

此次调查对这家总部位於加州奥兰治的 Medicare Advantage 供应商的内部控制提出质疑，而同业的 UnitedHealth Group 和 Humana 在风险调整实务及医疗成本趋势方面亦面临审查。该公司正敦促蒙受重大损失的投资者与其联系，同时也在徵集掌握非公开信息的举报人，後者可能有资格获得最高相当於成功追偿金额 30% 的美国证券交易委员会（SEC）奖励。

调查可能导致监管处罚、诉讼成本以及投资者对 Alignment Healthcare 信心的进一步削弱。投资者将在未来几周密切关注 SEC 的任何执法行动以及该公司对举报人指控的回应。

本文仅供参考，不构成投资建议。