AliExpress美國GMV飆升逾50% 推動投資力度加大

阿里巴巴集團旗下的跨境平台AliExpress在5月份美國商品交易總額（GMV）增長超過50%後，正將其在關鍵國際市場的投資提高至多三倍，從而升級了與競爭對手拼多多控股（PDD Holdings）的全球電商大戰。

這一戰略轉變在公司《2026年度必爭跨境市場》政策解讀中得到了詳細闡述。該文件概述了一項全面計劃，旨在利用近期的勢頭，為商家開闢新的增長渠道，直接在本土市場挑戰老牌企業。

根據該政策，投資重點鎖定美國、韓國和拉丁美洲為核心市場。美國5月份的GMV飆升伴隨著新商家入駐的高峰。在韓國，該平台將整合其「Brand+」全球擴張計劃，以吸引大型品牌。對於拉丁美洲，特別是巴西，AliExpress正利用包機提高清關效率，並利用當地的減稅優惠。

這種激進的擴張給競爭對手帶來了直接壓力，並標誌著平台戰爭進入了新階段，資金雄厚的巨頭現在正進行戰略性的長期佈局。此舉影響了拼多多（NASDAQ: PDD）及其旗下的Temu平台（後者在美國和歐洲面臨監管阻力），以及亞馬遜（NASDAQ: AMZN）。對於阿里巴巴（09988.HK）而言，這代表了其發展國際商業板塊的重大舉措，該板塊是其未來戰略的關鍵支柱。

平台遊戲規則的轉變

電子商務行業正從高增長行業演變為利潤和現金流至上的成熟行業。雖然較小的平台在高利率和疲軟的IPO市場背景下難以找到可行的退出策略（如SSG.com和11st所面臨的困境），但阿里巴巴正在利用其規模優勢。此次投資熱潮表明，阿里巴巴決定在競爭對手分心之際，部署資金以奪取市場份額。

「現在，平台被視為一種必須可靠產生現金的成熟行業。因此，可能的投資者正從私募股權基金（PE）轉向大型戰略投資者（SI），」一位私募股權行業內部人士對市場動態的變化評論道。

Temu面臨的競爭壓力加劇

AliExpress發力時機至關重要，因為拼多多旗下的Temu正面臨日益嚴峻的挑戰。拼多多的股價今年以來已下跌超過18%，且公司在最近的季度財報中未達EPS預期。此外，Temu在美國失去了關鍵稅收豁免，並在歐洲因涉嫌違反《數位服務法》而面臨審查。這些監管問題，加上近期國內因食品安全違規被罰款15億元人民幣，為AliExpress創造了其渴望利用的機會。雖然期權市場對拼多多財報後的波動定價僅為5.5%，但來自AliExpress這樣資金充足的競爭對手的持續壓力可能會影響其未來的增長和利潤率。

本文僅供參考，不構成投資建議。