AI股慘跌四千億美元，科技股拋售潮進入第二天

那斯達克綜合指數週二午盤下跌1.6%至25,758點，延續了自投資者開始質疑人工智慧投資能否產生足以支撐高估值所需的利潤以來，已從科技股板塊蒸發逾四千億美元的拋售潮。

「市場長期以來將AI支出視為毫無疑問的正面因素，但投資者現在變得更加挑剔，」deVere Group執行長奈傑爾·格林表示。「他們希望看到證據，證明前所未有的支出將轉化為前所未有的利潤。」

拋售在週一加速，那斯達克指數下跌1.3%至26,166.6點，標普500指數下跌0.4%至7,472.79點，而道瓊工業平均指數則上漲0.3%至51,712.71點。通訊服務類股領跌，跌幅達3.8%，非必需消費品類股緊隨其後下跌2.3%，房地產類股則在防禦性輪動中上漲1.4%。CBOE波動率指數攀升3%至17.28，交易量達229.7億股，高於20個交易日平均的221.2億股。紐約證交所下跌股與上漲股的比例為1.32比1。

拋售週二蔓延至全球，韓國KOSPI指數暴跌10%至8,203.84點，因半導體產業的監管審查加劇了AI支出疑慮。美國10年期公債殖利率走低，因投資者尋求避險，而美元指數則在近期水準附近持穩。

波克夏海瑟威為何因此受惠

資金從成長股撤出轉向防禦性價值股的輪動，使波克夏海瑟威公司成為焦點。該綜合企業集團涵蓋保險、公用事業、鐵路及消費品等多元化投資組合，加上其3250億美元的現金儲備，使其在投資者逃離高本益比科技股、轉向穩定獲利與實體資產時，成為天然的受惠者。波克夏的A類股在科技股承壓時期歷來表現優於大盤，而其保險浮存金則提供了純科技公司所不具備的持久融資優勢。

「今日科技股在沒有任何重大催化劑的情況下大幅下跌，進一步說明了這些股票波動加劇的現象，這反映出獲利預期與估值日益顯得泡沫化，」Capital Economics資深市場經濟學家詹姆斯·萊利表示。「如果新的市場領頭羊——半導體公司——也開始陷入困境，那麼股市將面臨大麻煩。」

SpaceX股價週一暴跌16.4%，創下單日最大跌幅，此前該公司發行了史上首次債券，引發市場對其未來融資需求的擔憂，儘管其持有約1008億美元現金。該股週二反彈5.7%至163.41美元，但仍遠低於首次公開募股後200美元以上的高點。輝達下跌2.8%，博通下跌2.3%，Alphabet在週二中段交易時段下跌1.1%。Meta Platforms和微軟已進入熊市區間，即自近期高點下跌至少20%。

此次拋售標誌著2026年上半年走勢的急劇逆轉，當時AI相關股票推動大盤屢創歷史新高。市場情緒的轉變源於市場對資本配置的審查日益嚴格：企業正將前所未有的資金投入數據中心、晶片和運算網絡，但對於回報的時間點和規模卻缺乏明確的可見性。對於轉向防禦性部位的投資者而言，波克夏海瑟威的保險承保收益、受監管的公用事業獲利以及BNSF鐵路的定價能力，與AI基礎設施賭注的二元結果形成了鮮明對比。

本文僅供參考，不構成投資建議。