AI 購物或提升三大零售巨頭利潤率

華爾街分析師預測零售業將發生劇變，人工智慧驅動的私人購物助手可以通過引導消費者進入直接銷售渠道，顯著提高耐克 (NKE)、TJX (TJX) 和 Gap (GAP) 等主要品牌的利潤。

「向代理式人工智慧的轉變可能會給公司帶來提振，」伯恩斯坦分析師 Aneesha Sherman 表示。她認為，這讓品牌重新掌握了主導權，降低了它們對「多品牌零售的依賴，[並改善了] 它們的利潤率和獲取客戶數據的能力」。

這一論點的核心是結構性利潤率的提升。與通過百貨商店等批發合作夥伴銷售的產品相比，品牌在直接面向消費者銷售的產品上通常能多賺約 10 個百分點。分析師認為，能夠自主研究和購買商品的 AI 代理是擴大這些高利潤直接銷售的關鍵。基於這一論點，伯恩斯坦給予耐克和 TJX 等公司「跑贏大盤」的評級。

根據 Sherman 的報告，到 2030 年，大多數成年人將使用代理式人工智慧進行購物，使其成為人們搜索商品的主要方式。這一變化可能會從根本上重新規劃購買路徑，削弱傳統多品牌零售商的權力，並將更多的控制權和利潤交給品牌本身。

代理商業的轉變

根據埃森哲最近的一份報告，這種被稱為「代理商業」的新興趨勢代表了該行業 20 年來最大的轉變。這家諮詢公司的研究模擬了 5 萬名合成消費者，得出的結論是，在 18 到 24 個月內，高達 45% 的購物者將通過代理介導的生態系統進行至少一半的商業活動。這些 AI 代理評估結構化數據並根據可靠性和功能而非情感訴求執行購買，這使得品牌的數位化基礎設施變得至關重要。

各公司已經在為這個新時代奠定基礎。例如，電子商務提供商 VTEX (VTEX) 最近推出了其所謂的「首個 AI 原生商業套件」，旨在實現從目錄管理到訂單處理的所有自動化。「我們正在超越傳統的軟體即服務模式，」VTEX 執行長 Geraldo Thomaz Jr. 在最近的財報電話會議上表示，並強調了該平台為客戶自主優化銷售的能力。

風險與阻力

然而，這種過渡並非沒有挑戰。瑞銀分析師 Jay Sole 雖然也認為 AI 對 TJX 和 Gap 等零售商是淨利好，但他指出，該行業仍處於採用的「非常早期階段」。

此外，對 AI 的巨大需求正在給記憶體和處理器等組件的全球供應鏈帶來壓力，一些人將這種現象稱為「記憶體末日 (RAMageddon)」。這推高了驅動 AI 的硬體成本，並可能影響消費者在電子產品上的支出。英特爾執行長 Lip-Bu Tan 最近表示：「關鍵組件的限制和價格上漲……正在推高成本，這可能會影響需求。」

同時，宏觀經濟形勢也喜憂參半。數位廣告平台 The Trade Desk (TTD) 在其最近的財報中指出，由於地緣政治的不確定性和消費者疲軟，消費包裝品和汽車等關鍵行業面臨持續阻力，這可能會緩和 AI 驅動的增長步伐。

伯恩斯坦和瑞銀的分析師報告表明，實力雄厚、資金充裕的品牌最有能力應對這些逆風並脫穎而出。現在的焦點轉移到哪些公司能夠最有效地利用人工智慧與客戶建立直接關係。投資者將密切關注即將發佈的財報，以尋找利潤率擴張的跡象以及對 AI 策略的評論。

本文僅供參考，不構成投資建議。