哈佛經濟學家：AI淘金熱忽略9000億美元的醫療補助市場

矽谷的AI投資熱潮正將資本集中於富裕創辦人所熟悉的問題上，卻忽視了醫療補助計劃每年9000億美元的支出以及高達1.9兆美元的生產力損失等市場，哈佛經濟學家羅蘭·弗賴爾在《華爾街日報》的評論文章中如是主張。

「如果某些美國人很少成為創投支持的創辦人，那麼他們深刻理解的問題就較不可能成為新創點子，」弗賴爾寫道。他是哈佛大學經濟學教授，同時也是Equal Opportunity Ventures的創辦人。

此論點提出之際，AI融資正達到歷史新高。Thinking Machines Lab在首輪融資中以120億美元的估值籌得20億美元，而Unconventional AI則在種子輪融資中以45億美元的估值獲得4.75億美元的資金。根據Elias Einiö、Josh Feng和Xavier Jaravel的研究（已獲《美國經濟評論》接受發表），女性創業家在相同類別中所創造的產品，其女性客戶比例比男性創業家高出18%；而來自高收入家庭的創新者更可能創造出高收入消費者購買的產品。

弗賴爾認為，AI改變了服務被忽視市場的經濟邏輯。一位花了20年經營醫療補助計劃的人，現在可以利用AI進行原型設計、資料分析和撰寫程式碼，而無需組建龐大的技術團隊。「AI原生的服務型企業可以打破員工人數與規模之間的關係，」他寫道，並指出福利導航、職涯輔導和個案管理是AI可以釋放創投級規模經濟的領域。

AI投資中9000億美元的醫療補助缺口

弗賴爾在哈佛教授一門名為「利用市場解決社會問題」的課程，他表示學生的畢業專案揭示了這種模式。一個由癌症倖存者領導的團隊提出了AI原生的癌症患者照護協調方案；另一個團隊則提出了HotCookies.ai，在哈佛廣場提供深夜餅乾配送服務。他說，在近十年的時間裡，沒有學生提出圍繞獲取政府福利、服刑後重返職場或現代化警察部門軟體來建立公司的想法。

創投產業長期以來在國防領域重視創辦人與市場的契合度，業界重視那些理解武器、採購和五角大樓的創辦人。Anduril等公司的成功顯示這種方法確實奏效。但同樣的邏輯卻很少延伸到醫療補助、重返職場或其他大型公共部門市場。「我所尊敬的科技高管都告訴我大致相同的話：目前有太多錢等著賺，根本無暇顧及其他事情，」弗賴爾寫道。

AI打破員工人數與規模的取捨關係

弗賴爾認為AI改變了創投方程式兩端的力量。技術執行變得更便宜，使得深入的市場知識相對更具價值。而AI原生的服務型企業可以在員工人數不成比例增長的情況下擴展規模，打破了歷史上使勞動密集型產業對創投缺乏吸引力的單位經濟學。

其影響遠不止於投資回報。弗賴爾引用的蓋洛普數據顯示，54%的美國人對資本主義持正面看法，低於2021年的60%；81%的人對自由企業持正面看法；95%的人對小型企業持正面看法。近十分之八的美國人預期AI將在未來十年減少美國的就業機會，而美國民主社會主義者協會的會員人數在7月4日達到12萬人的歷史新高。

「如果一個美國利用AI消除本已舒適生活中的所有摩擦，而另一個美國卻仍要花費整個下午試圖弄清楚自己是否符合糧食券的資格，那麼第二個美國得出資本主義已經拋棄了它的結論，我們也不應感到意外，」弗賴爾寫道。

對投資者而言，這一論點暗示被忽視的市場可能被低估。弗賴爾和比爾·赫爾曼創立Equal Opportunity Ventures，其核心理念是：那些理解未被充分服務市場的創業家有可能建立大型公司。「傳統創投往往將這些視為劣質市場。影響力投資者則將其視為需要接受較低回報的有價值事業。我們認為兩者都錯誤地定價了這個機會，」他寫道。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。