AI熱潮推動股市市值增加5.4萬億美元，無視戰爭影響

全球股市正在出現嚴重分化，人工智慧的熱潮掩蓋了地緣政治衝突帶來的日益嚴重的裂痕。

在中東發生重大衝突以來的兩個月裡，由人工智慧驅動的狂熱已使全球最大公司的市值增加了超過 5.4 萬億美元。這一波漲勢推動半導體板塊價值攀升了 26%，掩蓋了戰爭對實體經濟日益增長的影響，目前已有公司警告成本上升和需求放緩。

「在『極端宏觀不確定性』的環境下，投資者正在回歸科技股，以尋求美國科技板塊的『盈利確定性』，」百達資產管理公司首席策略師 Luca Paolini 表示。「停火後，市場的焦點完全回到了 AI 上。」

與以往的全球衝擊相比，由 AI 主導的這一輪反彈的韌性非常顯著。在衝突發生的前 10 週內，市值超過 100 億美元的公司市值增長了 5.6 萬億美元。這與俄羅斯入侵烏克蘭後同類公司市值下跌 2.5 萬億美元，以及新冠疫情爆發之初超過 9 萬億美元的市值蒸發形成了鮮明對比。AlphaSense 的數據顯示，近三分之二的大型公司在第一季度財報電話會議中提到了 AI，這一數字是討論中東衝突公司數量的兩倍。

能源板塊出現明顯分化

戰爭的影響在能源板塊內部造就了明顯的贏家和輸家，儘管油價上漲了約 50%。沙特阿美（Saudi Aramco）的市值增長了 1.44 萬億美元，受益於油價每上漲一美元就能增加約 10 億美元自由現金流的現狀。受衝突直接波及較少的公司，如挪威 Equinor、英國石油（BP）和道達爾能源（TotalEnergies），分別實現了 24%、14% 和 16% 的增長。

相比之下，在衝突地區擁有資產的公司則遭受了損失。埃克森美孚（ExxonMobil）的市值縮水了約 280 億美元（約 4%），原因是其位於卡達拉斯拉凡工業城的設施受損，面臨數十億美元的修復成本。殼牌（Shell）也面臨類似情況，凸顯了地理風險暴露帶來的巨大差異。

消費和工業部門面臨逆風

對於依賴全球供應鏈和消費者信心的行業來說，衝突帶來了一連串的負面壓力。霍爾木茲海峽的關閉推高了物流成本，促使寶潔和金佰利等消費品巨頭發出漲價預警。

奢侈品集團 LVMH 和愛馬仕也因需求下降而承壓。包括日產、豐田和 Stellantis 在內的汽車製造商正面臨供應鏈中斷、鋁價上漲以及中東需求驟減的多重壓力。沃爾沃汽車首席執行官 Håkan Samuelsson 表示，他最大的擔憂是美國消費者信心的下降。「這給整個經濟帶來了壓力，人們開始擔心是否會失業……所以現在不是買車或任何東西的時候，」他說。

本文僅供參考，不構成投資建議。