AFX 加入永續合約 DEX 賽道，Hyperliquid 以 2505 億美元月交易量領跑

根據 DefiLlama 數據，永續合約 DEX 在 7 月 3 日的 24 小時交易量達到 219 億美元，未平倉合約為 155 億美元，與此同時 AFX 正式進入市場，挑戰 Hyperliquid 的主導地位。

「Hyperliquid 的領先優勢雖大，但尚未受到監管、品牌忠誠度或深度機構鎖定效應的保護，」DeFi 衍生品分析師 Bradley Peak 表示。「該賽道仍處於早期階段，一條設計良好且具備真正鏈上執行能力的區塊鏈，仍有機會爭奪市場份額。」

AFX 是一條專為永續合約交易打造的主權 Layer 1，具備完全鏈上訂單簿、鏈上撮合與結算、零燃料費執行以及 100 毫秒的中位數延遲。該鏈還提供抗 MEV 保護與確定性排序——這些功能旨在吸引重視執行品質勝於簡單槓桿曝險的專業交易者。相比之下，Hyperliquid 在 30 天內產生的永續合約交易量約為 2505 億美元，使其成為明確的賽道領頭羊，但並不存在阻止挑戰者進入的結構性護城河。

競爭格局涵蓋多種架構路線。dYdX 採用基於 Cosmos 的應用鏈，搭配記憶體訂單簿。GMX 依賴流動性池與預言機定價。Drift 在 Solana 上運行混合 AMM-訂單簿模型。Lighter 強調零知識驗證的撮合與清算。Aevo 則為基於 EVM 的樂觀 Rollup。AFX 透過垂直整合脫穎而出——在一個專用系統內協調共識、訂單簿執行、結算、保證金、清算、API 與交易者用戶體驗。

AFX 還針對自動化交易者推出代理錢包功能，可下單、取消與修改訂單，調整槓桿與保證金模式，並接收私有 WebSocket 數據。用戶可限制代理在提款、轉帳與金庫操作方面的權限，為機器人驅動及 AI 輔助交易策略建立權限管控框架。

風險控制措施包括：基於原生訂單簿數據與外部交易所報價的抗操縱標記價格、分階段清算、透過協議金庫提供的後備流動性，以及每個市場的未平倉合約上限。Zellic 公開審計資料庫列出 AFX Bridge 於 2026 年 5 月在 EVM 上的審計報告，為橋接範圍提供第三方驗證。

AFX 的代幣經濟模型中，10 億枚代幣總供應量的 73% 分配給社群，其中 30% 保留為協議激勵，27% 為創世分配並在 TGE 時全額解鎖，沒有創投或私募輪次配置。核心貢獻者獲得 19%，設有一年鎖倉期與 36 個月線性解鎖。VIP 計劃將 30% 至 50% 的協議收入分配給符合條件的交易層級。

目前的懸而未決的問題在於，AFX 能否在壓力下證明其設計。流動性深度、波動市場中的正常運行時間、清算行為以及交易者留存率，將決定它能否從 Hyperliquid、dYdX 或 GMX 手中奪取可觀市佔率——還是淪為一條技術上有趣但訂單簿薄弱的替代方案。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。