百威英博Q2業績超預期，全球品牌帶動營收增長5.6%

安海斯-布希英博集團（Anheuser-Busch InBev）公布第二季營收166.6億美元，有機增長5.6%，全球超級品牌動能及世界盃行銷活動推動業績優於預期。

「本季的表現反映了啤酒品類的強勁實力與我們策略的一貫執行力，」執行長杜邁克（Michel Doukeris）表示。

經調整EBITDA增長5.8%至59.4億美元，超越分析師在公司彙編共識中預期的4.6%增幅。基本利潤從去年同期的19.5億美元增至23.9億美元，每股基本盈餘攀升23.4%至1.21美元。啤酒銷量增長1.1%，為連續第二季擴張，扭轉多年來的下滑趨勢。

這家總部位於魯汶的啤酒商股價今年已累計上漲約22%。該公司維持2026財年EBITDA增長4%至8%的中期展望，顯示儘管全球復甦不均，管理層對消費者需求將保持韌性抱持信心。

業績全面報喜。在美國，營收增長2.7%，根據Circana數據，Michelob Ultra、Busch Light及Busch Light Apple為業界銷量份額增長前三名。該公司的Beyond Beer產品組合——由Cutwater烈酒領軍——營收增幅達七成以上，其中Cutwater單一品牌錄得三位數增長，成為烈酒類別中份額增長第一的品牌。

拉丁美洲表現最為強勁。巴西啤酒銷量增長5%，EBITDA因利潤率擴張230個基點而大增16.1%。哥倫比亞創下第二季歷史最高銷量，營收錄得十位數高段增長。墨西哥銷量小幅增長，表現優於同業，EBITDA呈個位數高段增長。

歐洲銷量呈低個位數增長，Corona以中十位數的銷量增幅領先。南非營收呈中個位數增長，但銷量略有下滑。亞太地區為弱點：中國銷量因惡劣天氣及餐飲通路持續疲弱而下滑9.7%，拖累EBITDA下降16.1%。韓國與印度雖錄得雙位數增長，但未能抵銷中國的拖累。

公司的數位生態系統持續擴張。BEES Marketplace第三方商品總交易金額飆升50%至12億美元。直接面對消費者的平台Zé Delivery、TaDa Delivery及PerfectDraft服務1300萬活躍消費者，實現營收1.65億美元，年增12%。

截至7月24日，百威英博已完成其60億美元股票回購計劃中的19億美元。淨負債對經調整EBITDA比率從去年同期的3.27倍改善至2.86倍，進一步逼近公司約2倍的理想目標。

這些業績顯示這家啤酒商有能力透過高端化與數位變現，在充滿變數的消費環境中靈活應對。投資人將關注中國下半年的走勢，管理層正致力於提升執行力並擴大居家通路佈局，以重建增長動能。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。