6位參議員挑戰阻礙銀行持有比特幣的1,250%資本規則

六位共和黨參議員正向美國銀行監管機構施壓，要求廢除一項他們認為實際上禁止銀行持有比特幣的資本規則。

六位共和黨參議員在5月27日致聯準會、聯邦存款保險公司（FDIC）及貨幣監理署（OCC）的信函中，敦促以校準後的資本框架取代巴塞爾委員會對數位資產設定的1,250%風險權重，認為現行處理方式使銀行參與比特幣市場在經濟上不可行。這封致聯準會監管副主席Michelle Bowman、FDIC主席Travis Hill及貨幣監理官Jonathan Gould的信函，鎖定一項要求銀行持有相當於其比特幣曝險100%資本的規則——在8%最低資本比率下，1億美元的持倉將產生1億美元的資本費用，對於內部CET1目標為12%的銀行，這一數字更高達約1.5億美元。

「此分類並非源於對數位資產實際風險狀況的校準評估，」參議員們寫道。「該框架似乎是按資產類別施加的全面性懲罰，實際上禁止銀行持有這類資產，與技術中立原則直接衝突。」

1,250%的風險權重是巴塞爾委員會在2022年市場崩盤後制定的加密資產標準的一部分，儘管比特幣在透明的全球市場上交易，卻被賦予與不透明證券化分層相同的資本待遇。參議員們在2026年3月關於代幣化證券的跨機構FAQ中找到了最有力的論據——聯準會、FDIC及OCC在該文件中認為，符合條件的代幣化證券應享有與其非代幣化版本相同的資本待遇。參議員們論證，如果技術中立的邏輯適用於代幣化國庫券，那麼也應擴展到其波動性和營運風險可透過現有巴塞爾框架衡量的原生數位資產。

巴塞爾規則與CLARITY法案

此次施壓之際，參議院銀行委員會已於5月14日以15比9的投票結果推進CLARITY法案，將這項市場結構法案送交參議院全體表決。財政部長Scott Bessent預計該法案將在7月4日前簽署成法。該法案將賦予銀行在數位資產市場中更明確的法定角色，但參議員們認為，若無資本效率，立法許可只會讓銀行拿著一張無力使用的許可證。

巴塞爾委員會已於2025年11月同意加快對其加密資產標準的專項審查，主席Erik Thedéen承認，在美國和英國均拒絕實施現行框架後，這套全球規則需要重新修訂。一個由主要金融行業團體組成的聯盟於2025年8月致函巴塞爾，要求暫停實施並進行修訂，認為該標準將使銀行有意義地參與市場變得不經濟。

校準框架將釋放什麼

如果監管機構回應並針對流動性數位資產提出校準框架，在100%-300%的風險權重區間內，1億美元比特幣曝險所需的資本可能從目前的1億至1.5億美元區間，降至約800萬至3,600萬美元。在此水準下，銀行的做市、託管、主要經紀業務及結構化加密產品將成為可行的業務線，從而壓縮價差，並使銀行從服務提供者轉變為資產負債表參與者。

如果1,250%的處理方式保持不變，比特幣的參與管道仍將繞道通過非銀行機構和ETF包裝。美國上市的現貨比特幣ETF在5月15日至6月3日期間錄得約44億美元的資金流出，凸顯出機構參與已繞過銀行資產負債表。

信中提及的三家監管機構自2025年初以來均已朝向加密貨幣友善方向邁進。OCC於2025年3月重申，全國性銀行可從事加密貨幣託管及穩定幣業務。FDIC於同月廢除了先前的通知要求。聯準會則於2025年4月撤回了其關於加密資產和美元代幣的指引。三者都為加密貨幣活動打開了大門，但唯獨未觸及比特幣資本問題。

在國會積極制定將決定未來十年銀行參與數位資產市場結構規則之際，這封信增加了不作為的政治成本。如果持有比特幣所需的資本費用從其資產負債表的第一天起就使其持倉在經濟上不可行，那麼法律上的授權便毫無意義。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。