美國 30 年期國債收益率自 2007 年以來首次突破 5%

一場認購反應不佳的 30 年期美國國債拍賣導致長期借貸成本攀升至 2007 年以來的最高點，這一走勢可能通過持續向股市施壓並提高消費者及企業成本，對整體經濟產生連鎖反應。

「目前的數據根本不支持今年降息，」美國銀行美國經濟主管 Aditya Bhave 在一份報告中表示。「核心通膨率過高，且呈上升趨勢。強勁的 4 月份就業報告是最後一根稻草，尤其是考慮到美聯儲官員的鷹派言論。」

財政部這筆 250 億美元的拍賣需求疲軟，最終以 5.046% 的高收益率成交。投標倍數（衡量需求的指標）為 2.30，低於上次拍賣的 2.39，顯示出投資者興趣減弱。此舉推動對政策敏感的兩年期國債收益率升至 3.95%，而美國主要股指則應聲下跌。

長期收益率的飆升收緊了金融環境，也加大了美聯儲面臨的挑戰。自 2023 年 7 月以來，美聯儲一直將基準利率維持在穩定水平。隨著通膨居高不下且勞動力市場表現穩健，「在更長時間內維持更高利率」的前景現已成為許多投資者的核心預期，這挑戰了今年早些時候曾提振市場的「即刻降息」論調。

政府債券的拋售是由多種因素共同促成的。持續走強的通膨數據、強韌的勞動力市場，以及中東衝突背景下不斷上漲的石油價格，都促使投資者押注美聯儲將被迫維持其限制性政策立場。高盛和美國銀行均推遲了對首次降息時間的預測，部分分析師甚至預計到 2027 年才會有所行動。

不過，這種觀點並非完全統一。花旗集團的經濟學家仍維持今年年底前降息的預期，認為招聘疲軟和薪資增長乏力最終將迫使美聯儲採取行動。然而，華爾街的主流情緒已經發生轉變，摩根士丹利和巴克萊銀行也預測美聯儲將延長暫停加息的時間。

這種反響也波及全球，包括澳大利亞。澳大利亞政府最近提交了一份旨在解決住房負擔能力和遏制支出的預算案。澳大利亞預算改革包括修改資本利得稅和負向扣稅政策，旨在抑制投資者需求，為首次購房者騰出空間。財政部估計這些變化可能會使房價漲幅放緩 2%。然而，全球債券收益率的上升使局面變得複雜，可能導致澳大利亞家庭和企業的借貸成本維持在高位，並影響澳大利亞儲備銀行自身的政策決策。

本文僅供參考，不構成投資建議。