美國 30 年期國債收益率升破 5%，油價飆升引發通脹擔憂

在有報導稱伊朗襲擊阿拉伯聯合大公國的能源設施後，原油價格飆升，推動美國 30 年期國債收益率週一升破 5%，因通脹擔憂再次抬頭，引發了政府債券的廣泛拋售。

“債券市場正在對通脹擔憂和衝突持續時間做出反應，”摩根士丹利投資管理公司的投資組合經理 Andrew Szczurowski 表示。收益率的劇烈波動反映了市場對美聯儲政策預期的重大重新定價，目前利率互換顯示，到 2027 年 4 月美聯儲加息的可能性約為 80%，這與幾個月前佔據主導地位的降息預期形成了鮮明逆轉。

拋售導致整個曲線的收益率上升，對政策敏感的兩年期國債收益率攀升 11 個基點至 3.99%。30 年期收益率上升 6.1 個基點至 5.025%，為 2025 年 5 月以來 seasonal 最高水平。30 年期收益率上一次持續突破 5% 是在 2025 年美聯儲緊縮週期的高峰期。西德克薩斯中質原油價格回升至每桶 105 美元以上，加劇了市場擔憂，即持續的能源成本將使通脹維持在高位，並迫使美聯儲保持鷹派立場。

債券市場面臨的新壓力出現在財政部季度再融資公告（QRA）發佈前兩天，該公告目前預計將披露借款需求的增加。週一，美國財政部出人意料地將 4 月至 6 月季度的淨借款預估上調至 1890 億美元，較 2 月份的預測增加了 800 億美元，理由是“淨現金流低於預期”。在債券市場已經受到地緣政治緊張局勢和持續通脹壓力的背景下，這種對借款的更大胃口又增加了一層壓力。所有目光都將聚焦於本週三財政部的前瞻指引，投資者將關注其是否會改變關於“至少在接下來的幾個季度內”維持當前拍賣規模的表述。

本文僅供參考，不構成投資建議。