油價與AI賣壓匯聚，三大市場警示信號閃紅燈

標普500指數週一微漲不到0.1%至7,413點，但這波溫和漲幅掩蓋了多重警示信號的匯聚。策略師指出，此現象與過去市場修正前的模式如出一轍。

「油價高於80美元、聯準會可能需要升息，再加上AI交易動能正在減弱——這些因素疊加起來，形成了一個阻力最小的路徑是向下的格局，」摩根士丹利E-Trade交易與投資部門常務董事Chris Larkin表示。

那斯達克指數下跌0.2%至24,932點，連續第四個交易日走低，輝達重挫5%拖累盤勢，使其市值領先蘋果的優勢蒸發。能源股下跌1.6%，西德州中質原油暴跌7.5%至每桶82.61美元，原因是傳出伊朗將暫停軍事攻擊的報導。10年期公債殖利率回落4個基點至4.65%，不過交易員預期聯準會本週升息的機率為36%，高於一週前的16%。美元指數幾近持平於101.50。

這些警示信號之所以重要，是因為根據高盛引述的聯準會數據，美國家庭目前持有32%的金融資產為股票——高於網路泡沫時代27%的峰值。若出現持續性下跌，對家庭財富的打擊將比現代史上任何時期都更為沉重，而消費支出——經濟的主要引擎——將直接承受衝擊。

油價暴跌背後隱藏結構性風險

西德州中質原油週一暴跌7.5%至每桶82.61美元，為自美伊衝突升溫以來籠罩市場的通膨憂慮提供暫時喘息空間。但這波緩和可能只是曇花一現。布蘭特原油下跌6.3%至每桶85.87美元，此前有報導指稱，若美國持續暫停攻擊，伊朗也將暫停攻擊行動——這是一個隨時可能逆轉的脆弱休戰局面。汽油價格已再次突破每加侖4美元，壓縮家庭預算，並提高聯準會恢復升息的機率。CME FedWatch工具顯示，本週會議升息機率為36%，較一週前的16%翻漲逾一倍。

AI引擎動能放緩

曾推動標普500指數創下歷史新高的科技板塊正浮現裂痕。輝達大跌5%，此前《華爾街日報》報導稱，該公司正洽谈為OpenAI在俄亥俄州的資料中心項目提供高達2,500億美元的融資擔保——這是令擔憂AI泡沫的投資人感到不安的最新一例循環融資案例。iShares半導體ETF下跌2%，而記憶體類股Sandisk、威騰電子及希捷跌幅介於4%至11%之間。軟體股逆勢走揚，iShares擴大科技軟體板塊ETF上漲4%，Salesforce上漲6.5%。

市場面臨的風險

標普500指數正邁向連續第二個月下跌，那斯達克則是連續第四個月下滑。本週約有三分之一的標普500成分股公布財報——包括微軟、Meta、亞馬遜和蘋果——這波財報季將考驗AI支出是否足以支撐已將市場推升至20倍預期本益比的估值。如果科技七雄在AI變現方面令人失望，賣壓可能加速擴大。如果聯準會暗示升息，債券也將遭到拋售。無論哪種情境，持有創紀錄股票配置的家庭都將承擔風險。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。