中國國家市監總局在與比亞迪的2026年公平競爭會談中將「內捲」作為目標

中國國家市場監督管理總局於3月26日與七家主要工業和科技公司舉行會議，概述了旨在打擊破壞性價格戰和地方保護主義的2026年執法議程。

國家市場監督管理總局副局長孟楊在座談會上表示：「監管機構將深化競爭相關制度型開放，為企業開拓國際市場提供更大支持。」

會議的與會者包括寧德時代新能源科技股份有限公司（CATL）和比亞迪股份有限公司的領導。此前一年，監管機構共審結22起壟斷案件，審查了706起經營者集中申報。

這一轉變標誌著在經歷多年「殘酷」定價後，為穩定國內利潤率而採取的戰略舉措，可能有助于中國企業在2030年實現35%的全球市場份額目標。

這場座談會是2026年首次舉辦，標誌著從前幾年激進的國內整治轉向對「走出去」採取更具支持性的立場。國家市場監督管理總局官員強調，需要遏制「內捲式」競爭——這是對從電動汽車到電子商務等各行業侵蝕盈利能力的超競爭國內環境的指稱。此次會議匯集了美團、滴滴全球和中國五礦等多元化的國家龍頭企業，旨在使企業行為與國家更廣泛的經濟再平衡目標保持一致。

監管機構在穩定國內市場的同時，也在推動國際競爭力。根據戰略與國際研究中心的數據，自2009年以來，政府僅在電動汽車領域就投入了至少2300億美元。這種國家支持使比亞迪和奇瑞汽車等公司能夠實現「中國速度」，產品開發週期不到兩年，而西方傳統汽車製造商通常需要五到七年。這種快速創新迫使Stellantis NV和日產汽車等全球老牌企業尋求與中國公司合作，以在本土市場保持競爭力。

2026年議程還優先打破地方保護主義和市場分割。2025年，國家市場監督管理總局對96起濫用行政權力排除、限制競爭的行為展開調查，旨在防止地方政府偏袒區域性企業。這種國內市場的統一被視為中國企業在全球舞台上有效競爭的先決條件。通過解決「濫用行政權力」問題，監管機構旨在創造一個更公平的競爭環境，讓最具生產力的企業能夠在沒有地區壁壘的情況下擴大規模。

對投資者而言，監管轉向意味著如果價格戰被成功遏制，國內利潤率可能會確立底線。然而，推動中國崛起的「先發布後修復」的軟體文化正面临日益嚴格的審視。J.D. Power的2025年調查顯示，在中國銷售的汽車可靠性連續第二年下降，凸顯了研發週期壓縮帶來的風險。最近一起涉及吉利旗下領克SUV的事件，因軟體問題導致大燈故障，進一步加劇了關於速度是否優先于安全的爭論。

隨著中國品牌向歐洲和中東擴張，它們面臨著不斷變化的貿易壁壘。儘管歐盟已對中國製造的電動汽車徵收關稅，但瑞銀集團（UBS）的分析師估計，每輛車約2000美元的電池成本優勢將使比亞迪等公司保持競爭優勢。國際貨幣基金組織（IMF）指出，中國的「十五五」規劃優先將增加消費作為增長驅動力，這將有助於減少外部失衡。根據國際貨幣基金組織的估計，讓市場力量更有效地引導資源，可使中國GDP增長高達2%。

下一個重要的監管里程碑將是《民營經濟促進法》的實施，該法旨在進一步為民營企業創造公平的競爭環境。對於過去曾面臨巨大監管壓力的美團和滴滴等公司而言，對「健康競爭」和全球擴張的關注為實現可持續增長提供了更清晰的路徑。監管機構對「深化公平競爭治理」的承諾表明，儘管不受限制的國內擴張時代可能已經結束，但國家支持的全球競爭時代才剛剛開始。

本文僅供參考，不構成投資建議。