CCCA đe dọa 6% đến 9% doanh thu của Mastercard
Mastercard đang đối mặt với hai thách thức pháp lý đáng kể tại Hoa Kỳ có thể định hình lại bối cảnh thanh toán. Đầu tiên là đề xuất, được cựu Tổng thống Donald Trump ủng hộ, nhằm giới hạn lãi suất thẻ tín dụng ở mức 10% trong một năm. Thách thức thứ hai, và trực tiếp hơn, là Đạo luật Cạnh tranh Thẻ tín dụng (CCCA). Dự luật này sẽ yêu cầu các ngân hàng phát hành thẻ lớn phải cung cấp cho các thương nhân ít nhất hai mạng lưới thanh toán để xử lý giao dịch, trong đó một mạng lưới phải khác với Visa hoặc Mastercard.
Các tác động tài chính tiềm tàng khác nhau tùy theo đề xuất. Giới hạn lãi suất 10% chủ yếu sẽ gây áp lực lên các tổ chức cho vay như JPMorgan Chase và American Express, vì Mastercard là nhà xử lý thanh toán, không phải là bên cho vay. Tuy nhiên, CCCA trực tiếp nhắm vào mô hình kinh doanh của Mastercard. Các nhà phân tích ước tính đạo luật này có thể gây giảm tổng doanh thu từ 6% đến 9% và tạo ra mức giảm 2% lợi nhuận bằng cách làm gián đoạn khối lượng giao dịch tín dụng tại Hoa Kỳ của họ.
Công ty dự kiến tăng trưởng 14% sau Q4 mạnh mẽ
Bất chấp những đám mây giông bão về quy định, hiệu quả tài chính gần đây của Mastercard vẫn rất mạnh mẽ. Báo cáo thu nhập quý 4 của công ty cho thấy doanh thu tăng 18% và lợi nhuận tăng 24% so với cùng kỳ năm trước, khiến giá cổ phiếu của họ tăng khoảng 4% sau thông báo. Tăng trưởng được thúc đẩy bởi tổng khối lượng đô la tăng 7% và giao dịch xuyên biên giới tăng 14%.
Hướng tới năm 2026, ban lãnh đạo dự kiến tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng trưởng doanh thu dự kiến từ 12% đến 14%. Hướng dẫn này bao gồm các điều chỉnh chiến lược, bao gồm kế hoạch giảm 4% lực lượng lao động trong quý đầu tiên. Mặc dù điều này sẽ phát sinh một khoản chi phí tái cơ cấu một lần, nhưng nó nhằm mục đích giảm chi phí hoạt động đã điều chỉnh và giải phóng vốn cho các khoản đầu tư dài hạn.
CEO bảo vệ lợi thế cạnh tranh khi định giá chạm mức thấp nhất hai năm
Ban lãnh đạo Mastercard đang tích cực phản đối CCCA. Trong một cuộc gọi công bố thu nhập gần đây, CEO Michael Miebach lập luận rằng dự luật này mang lại những rủi ro rõ ràng với những lợi ích chưa được chứng minh, cho rằng nó tước đi sự lựa chọn của người tiêu dùng và đe dọa an ninh.
Rõ ràng là đã có một sự phản đối rất thống nhất đối với dự luật được đề xuất này, vì những lợi ích của dự luật vẫn chưa được chứng minh trong khi những rủi ro thì khá rõ ràng.
— Michael Miebach, CEO
Ngay cả với những trở ngại này, định giá của công ty đã trở nên hấp dẫn hơn. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 32 lần thu nhập, tỷ lệ giá trên thu nhập thấp nhất kể từ năm 2022. Các nhà đầu tư nhìn thấy một doanh nghiệp vẫn nhẹ tài sản, tạo ra lợi nhuận cao và không có rủi ro tín dụng. Mặc dù CCCA có thể thu hẹp một chút lợi thế cạnh tranh của họ, quy mô mạng lưới toàn cầu của họ mang lại một lợi thế lớn và bền vững.
Edgen Stock·Feb 04 2026, 01:05
