EPS của Eaton tăng 18%, bùng nổ trung tâm dữ liệu thúc đẩy biên lợi nhuận kỷ lục

Đơn đặt hàng trung tâm dữ liệu tăng vọt 200%, thúc đẩy hiệu suất kỷ lục

Eaton Corp. (ETN) đã công bố kết quả quý 4 năm 2025 lập kỷ lục vào ngày 3 tháng 2 năm 2026, với thu nhập ròng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng 18% lên $3.33 trên doanh thu $7.1 tỷ. Công ty đã đạt được biên lợi nhuận phân khúc kỷ lục 24.9%, được thúc đẩy bởi bộ phận Điện lực Châu Mỹ, với tăng trưởng doanh số hữu cơ 15%. Hiệu suất này được thúc đẩy bởi sự tăng tốc chưa từng có 200% so với cùng kỳ năm trước trong các đơn đặt hàng từ thị trường trung tâm dữ liệu, khi các nhà cung cấp siêu quy mô và nhà cung cấp dịch vụ đám mây tăng cường chi tiêu cơ sở hạ tầng.

Nhu cầu mạnh mẽ đã làm tổng số đơn đặt hàng tồn đọng của Eaton tăng lên mức kỷ lục $19.6 tỷ. Chỉ riêng đơn đặt hàng tồn đọng của Điện lực Châu Mỹ đã tăng 31% so với cùng kỳ năm trước, mang lại khả năng hiển thị mạnh mẽ về doanh thu tương lai. Phân khúc Hàng không vũ trụ của công ty cũng mang lại kết quả mạnh mẽ, với tăng trưởng doanh số hữu cơ 20% và tăng 16% đơn đặt hàng tồn đọng, góp phần vào hiệu suất tích cực chung.

Phân khúc xe giảm 13% khi công ty chuyển hướng sang điện lực

Trong khi các doanh nghiệp điện lực phát triển mạnh, hiệu suất ở các lĩnh vực khác lại trái chiều. Phân khúc xe báo cáo doanh số hữu cơ giảm 13%, do sự yếu kém ở thị trường xe tải và xe hạng nhẹ Bắc Mỹ. Tương tự, hoạt động kinh doanh Di động điện tử đã suy giảm, với doanh thu giảm 15% trên cơ sở hữu cơ. Những kết quả này làm nổi bật sự khác biệt chiến lược khi Eaton ngày càng tập trung vốn vào cơ sở hạ tầng điện lực tăng trưởng cao.

Sự chuyển đổi này được hỗ trợ bởi $13 tỷ đầu tư chiến lược được thực hiện vào năm 2025, bao gồm việc mua lại Boyd Thermal để củng cố vị thế của hãng trong các giải pháp làm mát bằng chất lỏng cho trung tâm dữ liệu. Tuy nhiên, sự mở rộng tích cực này đã tạo ra những trở ngại tạm thời, khi biên lợi nhuận hoạt động trong phân khúc Điện lực Châu Mỹ bị thu hẹp 180 điểm cơ bản do chi phí liên quan đến việc tăng cường năng lực sản xuất để đáp ứng nhu cầu lịch sử.

Eaton dự kiến tăng trưởng EPS 10% cho năm 2026 nhờ đơn đặt hàng tồn đọng mạnh mẽ

Được củng cố bởi lượng đơn đặt hàng tồn đọng kỷ lục, ban lãnh đạo của Eaton đã đưa ra dự báo đầy tự tin cho năm 2026. Công ty dự kiến tăng trưởng doanh thu hữu cơ từ 7% đến 9%, với EPS điều chỉnh dự kiến đạt $13.13 đến $13.50, tăng 10% so với giữa năm 2025. Sự tăng trưởng này dự kiến sẽ tập trung vào nửa cuối năm, với khoảng 56% thu nhập được dự kiến trong nửa cuối năm khi chi phí mở rộng năng lực giảm xuống.

Các đơn đặt hàng của chúng tôi ở Điện lực Châu Mỹ tăng 200%, và ở Châu Âu, chúng tăng gần 80% so với cùng kỳ năm trước, chứng tỏ chiến lược của chúng tôi đang hoạt động hiệu quả.

— Paulo Sternadt, Giám đốc

Ban lãnh đạo công ty xác nhận rằng áp lực biên lợi nhuận từ việc mở rộng năng lực sẽ bắt đầu giảm bớt sau quý đầu tiên, với đà tăng trưởng tiếp tục cho đến năm 2027. Để ưu tiên tài trợ cho các khoản đầu tư chiến lược này, Eaton có kế hoạch tạm dừng chương trình mua lại cổ phiếu vào năm 2026, duy trì số lượng cổ phiếu không đổi.