Cổ phiếu Merck giảm 3% do dự báo doanh số năm 2026 yếu kém

Edgen Stock·Feb 03 2026, 11:44

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Điểm chính

Mặc dù vượt kỳ vọng về doanh số quý 4, cổ phiếu của Merck & Co. vẫn giảm sau khi công ty đưa ra dự báo doanh số năm 2026 thấp hơn ước tính thị trường. Hướng dẫn này làm dấy lên lo ngại của nhà đầu tư về quỹ đạo tăng trưởng dài hạn của công ty khi họ chuẩn bị cho việc hết hạn bằng sáng chế của thuốc bán chạy nhất, Keytruda.

Hướng dẫn yếu kém: Merck dự kiến doanh số năm 2026 là 65,5 tỷ USD đến 67,0 tỷ USD, thấp hơn ước tính đồng thuận là 67,5 tỷ USD.
Phản ứng thị trường: Giá cổ phiếu của công ty giảm gần 3% trong phiên giao dịch trước thị trường vào ngày 3 tháng 2 sau thông báo.
Áp lực chiến lược: Triển vọng dài hạn ảm đạm làm tăng cường sự tập trung vào chiến lược của Merck nhằm bù đắp cho việc hết hạn bằng sáng chế vào năm 2028 của thuốc điều trị ung thư bom tấn Keytruda.

Dự báo yếu kém năm 2026 làm lu mờ doanh số quý 4 vượt trội

Cổ phiếu của Merck & Co. giảm gần 3% trong phiên giao dịch trước thị trường vào ngày 3 tháng 2 sau khi hướng dẫn doanh số dài hạn của công ty khiến nhà đầu tư thất vọng. Mặc dù doanh số quý 4 tăng 5% so với cùng kỳ năm trước, đạt 16,4 tỷ USD, vượt kỳ vọng 16,17 tỷ USD của thị trường, nhưng kết quả tích cực này lại bị che mờ bởi một triển vọng thận trọng. Gã khổng lồ dược phẩm dự kiến doanh số năm 2026 sẽ nằm trong khoảng từ 65,5 tỷ USD đến 67,0 tỷ USD, không đạt được ước tính đồng thuận 67,5 tỷ USD của các nhà phân tích.

Phản ứng mạnh mẽ của thị trường nhấn mạnh sự lo lắng của nhà đầu tư về tăng trưởng tương lai. Việc giá cổ phiếu giảm ngay lập tức cho thấy các bên liên quan đang ưu tiên chiến lược dài hạn của công ty hơn hiệu suất hiện tại, đặc biệt khi ngành dược phẩm đối mặt với những "vực thẳm doanh thu" đáng kể.

Vực thẳm bằng sáng chế Keytruda năm 2028 bao trùm chiến lược

Dự báo ảm đạm của Merck làm tăng thêm lo ngại về khả năng thay thế doanh thu từ thuốc điều trị ung thư chủ lực Keytruda, dự kiến sẽ hết hạn bằng sáng chế vào năm 2028. Thuốc này là một động lực doanh thu quan trọng, và việc sắp hết hạn bằng sáng chế là một phần của thách thức rộng lớn hơn, mang tính toàn ngành, được gọi là "vực thẳm bằng sáng chế 300 tỷ USD" dự kiến từ năm 2025 đến 2030. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ cách Merck sẽ sử dụng lượng tiền mặt đáng kể của mình để mua lại các động lực tăng trưởng mới.

Các hành động gần đây của công ty phản ánh một môi trường M&A có kỷ luật nhưng đầy thách thức. Việc Merck mua lại Verona Pharma với giá 10 tỷ USD vào cuối năm 2025 là một động thái rõ ràng để "mua tăng trưởng". Tuy nhiên, công ty cũng gần đây đã rút khỏi một thương vụ mua lại tiềm năng với Revolution Medicines, được cho là do bất đồng về định giá. Kỷ luật về giá này rất quan trọng để bảo toàn vốn nhưng cũng đặt thêm áp lực lên các dự án hiện có và các thỏa thuận tương lai để mang lại sự tăng trưởng cần thiết nhằm lấp đầy khoảng trống doanh thu sắp tới do Keytruda để lại.