CEO Lazard cảnh báo sai lầm cắt giảm lãi suất của Fed có nguy cơ khiến đồng Đô la suy yếu

Edgen Stock·Feb 04 2026, 06:59

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Các điểm chính

Giám đốc điều hành Lazard, Peter Orszag, đã cảnh báo vào ngày 4 tháng 2 rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025 là một sai lầm chính sách tiềm ẩn. Ông dự báo rằng lạm phát có thể tăng cao hơn dự kiến trong năm nay, được thúc đẩy bởi chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ, tăng trưởng dựa trên AI và các tác động chậm trễ của thuế quan. Triển vọng này cho thấy Fed có thể cần phải cứng rắn hơn, tạo ra rủi ro cho đồng đô la Mỹ và thị trường trái phiếu.

Rủi ro đảo ngược chính sách: Orszag tuyên bố Fed không nên cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025, cho rằng ngân hàng trung ương hiện đang chậm chân trong việc kiểm soát lạm phát.
Động lực lạm phát: Ông xác định AI, chi tiêu của người tiêu dùng có thu nhập cao và thuế quan là những yếu tố chính bị đánh giá thấp có thể đẩy lạm phát lên cao hơn kỳ vọng đồng thuận.
Hậu quả thị trường: Phân tích chỉ ra đồng đô la Mỹ yếu hơn và đường cong lợi suất dốc hơn, báo hiệu sự lo ngại của nhà đầu tư về lạm phát mất kiểm soát tiềm ẩn.

Orszag vào ngày 4 tháng 2: Việc cắt giảm lãi suất của Fed là một sai lầm chính sách

Giám đốc điều hành Lazard, Peter Orszag, đã tuyên bố vào ngày 4 tháng 2 rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025 là một sai lầm tiềm ẩn. Ông phản bác lại sự đồng thuận thị trường phổ biến rằng lạm phát đang trên đà giảm vững chắc, và dự báo rằng lạm phát có thể tăng cao hơn dự kiến trong năm nay. Ông lập luận rằng ngân hàng trung ương đã "chậm chân" và việc nới lỏng quá sớm sẽ chỉ làm gia tăng áp lực giá cả.

AI và Thuế quan sẵn sàng thúc đẩy lạm phát

Orszag đã xác định một số yếu tố có thể làm bùng phát trở lại lạm phát. Ông lưu ý rằng trí tuệ nhân tạo và chi tiêu kiên cường từ những người tiêu dùng có thu nhập cao có khả năng củng cố tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ, mà ông mô tả là có động lực "mong manh nhưng mạnh mẽ". Hơn nữa, ông cảnh báo rằng toàn bộ tác động lạm phát của thuế quan vẫn chưa được thể hiện đầy đủ trong nền kinh tế. Sự kết hợp giữa nhu cầu mạnh mẽ và áp lực chi phí từ phía cung này tạo thành cơ sở cho dự báo lạm phát cao bất ngờ của ông.

Đồng Đô la yếu hơn và Đường cong lợi suất dốc hơn báo hiệu rủi ro

Triển vọng kinh tế này mang lại những hệ lụy đáng kể cho thị trường tài chính. Orszag tin rằng những động thái lạm phát này sẽ dẫn đến sự mất giá hơn nữa của đồng đô la Mỹ. Ông cũng cảnh báo rằng kịch bản này sẽ khiến đường cong lợi suất dốc hơn, một tình trạng mà lãi suất dài hạn tăng nhanh hơn lãi suất ngắn hạn. Một đường cong dốc hơn thường phản ánh nỗi sợ hãi của thị trường về lạm phát mất kiểm soát trong tương lai, gây ra rủi ro trực tiếp cho các nhà đầu tư trái phiếu và báo hiệu sự bất ổn kinh tế rộng lớn hơn.